伯克希尔哈撒韦公司在2026年的表现暂时落后于标准普尔500指数约10个百分点，这种情况虽然少见，但历史数据显示，这通常预示着次年的强劲反弹。自1990年以来，在9次类似的大幅跑输后，有7次伯克希尔在第二年成功超越了市场指数。面对暂时的落后，新任首席执行官格雷格·阿贝尔并未选择观望，而是积极动用公司高达3650亿美元的巨额现金储备，通过收购和股票回购等方式进行布局。公司的投资组合核心依然稳固，其中苹果和美国运通是其最大的两笔持仓，分别占股票投资组合的20%和近14%。这两家公司都体现了巴菲特所钟爱的“护城河”特质——强大的品牌、忠诚的客户群以及为股东创造价值的能力。尽管伯克希尔自身和其重仓股的体量巨大，增长速度可能放缓，但其稳健的经营和对优质资产的长期持有策略，依然使其成为市场关注的焦点。
要点
- 1伯克希尔今年的股价表现落后于标普500指数约10个百分点，但历史数据显示，这种情况之后往往会迎来反弹。
- 2新任CEO格雷格·阿贝尔正积极运用公司3650亿美元的现金储备，进行收购和股票回购。
- 3苹果公司是伯克希尔最大的股票持仓，占其投资组合的20%，体现了对强大消费品牌的青睐。
- 4美国运通是第二大持仓，因其高端品牌定位和优质客户群而受到重视。
视角
伯克希尔哈撒韦自身
尽管股价暂时表现不佳，但公司基本面依然强劲。上半年经营利润同比增长17%，达到243亿美元。新管理层正在积极利用现金进行投资，显示出对未来的信心。
苹果公司
作为伯克希尔的第一重仓股，苹果凭借其强大的品牌、改变游戏规则的产品（如iPhone）以及对股东友好的资本回报政策（大规模股票回购），被视为一项极佳的长期投资。
美国运通
作为第二大重仓股，美国运通的价值在于其强大的品牌护城河。它通过锁定高消费能力的富裕客户群，维持了较低的信贷风险和行业领先的地位。