有人建议企业家应该努力积累一个价值五百万美元的美国国债投资组合。这个观点并不明智，因为它既不适合资金紧张的年轻创业者，也不适合已经成功退出的富裕人士。对前者而言，他们应该全力投入自己的事业；对后者来说，存在比国债更优的、能够提供免税收入的投资选择，例如市政债券。
对初创企业家的建议脱离现实
凯文·奥利里（Kevin O’Leary）的建议，即创业者应以持有五百万美元的流动国债为目标，完全忽视了创业的本质。对于一个刚起步、未来充满不确定性的年轻创业者来说，这种想法是荒谬的。
- 全身心投入是关键： 创业者应该将他们所有的时间、精力和资金都投入到自己的事业中。在公司站稳脚跟之前，你很可能根本没有闲钱去构建一个庞大的国债投资组合。
- 孤注一掷是常态： 大多数创业者都是 “all in”，意味着他们把一切都赌在了公司上，没有任何对冲。除非你的伴侣有稳定可靠的收入，否则你不太可能同时买房、投资股票和购买债券。
- 现实的对冲策略： 当公司发展到一定阶段，比如完成了 A 轮融资并能为你提供稳定薪水时，一个更合理的做法是开始将部分资金存入一个完全投资于股票的 401(k) 养老账户。这才是对冲你的初创公司可能失败风险的有效方式。
对于一个不确定自己公司未来会怎样的创业者来说，把钱投入股票市场三十年，可以积累一笔可观的资本，至少能保证舒适的退休生活。
成功退出后，有更好的选择
另一方面，即使你已经成功退出现金流充裕，美国国债也远非理想的固定收益选择。对于这部分高净值人士来说，首要考虑的应该是税务问题。
坦率地说，在今天的市场环境下，美国国债绝对不是我的首选。
当一个人拥有了巨额资本，他面临的财务问题会变得复杂。这时，核心目标应是如何在创造稳定现金流的同时，最大限度地减少资本利得税。
- 国债的税务劣势： 美国国债产生的利息是需要 缴纳联邦税 的。对于高收入人群来说，这意味着很大一部分收益将上交给政府。
- 市政债券的优势： 相比之下，免税的市政债券（Municipal Bonds） 是一个明智得多的选择。
- 提供免税收入： 市政债券的利息通常是免缴联邦税的，有时甚至免缴州税和地方税。
- 个性化定制： 你可以根据自己特定的所得税等级以及州和联邦的税率，来构建一个能产生最高税后收益的市政债券投资组合。
- 税务亏损收割： 它还能通过“税务亏损收割”来抵消你在其他投资上实现的资本收益。
无论是对于前途未卜的年轻创业者，还是已经身家数亿的成功人士，持有大量美国国债都不是最优选择。市场上存在着能让你资金发挥更大效用的更好方案。