AI与半导体
AI 基础设施需求继续推高算力、存储和数据中心投入，但供应、成本与社会阻力也在上升。
- 黄仁勋刚刚释放重要信号，其影响或将超越“九月效应”：英伟达预计 2028 财年营收增长约 70%，并将供应和产能承诺从 1190 亿美元提高至 2790 亿美元，显示其仍在为 AI 基建需求扩张做准备。
- 现货内存价格已飙升至合约价的4倍，这绝非周期见顶的迹象：AI 所需的 HBM3E 内存现货价格约为长期合约价的四至五倍。韩国 DRAM 出口量下降但金额上升，反映高端存储芯片供应仍紧张。
- 科技巨头力推 AI 走向世界，但 G20 峰会外的抗议人群揭示了该行业日益严峻的公关危机：OpenAI、英伟达等公司强调需持续建设数据中心，但环保、用水和社区影响引发抗议。AI 扩张的审批与社会成本正成为新的限制因素。
- OpenAI 暗中提升 Astra 部分评估指标，上线后持续调整多项数据：OpenAI 在发布 GPT-6 Astra 后调整了多项评测数据，部分自身成绩提高、竞争对手数据下降。评测口径和信息透明度受到关注。
科技巨头与监管
大型科技公司仍在加码云服务和新业务，同时面临监管诉讼与商业执行风险。
- 亚马逊、Alphabet与微软：我选择买入其中两家，卖出一家：亚马逊、Alphabet 和微软的云业务都受益于 AI 算力需求，三家公司今年和明年仍将投入数千亿美元建设数据中心。行业核心问题是产能不足与资本开支压力。
- 吉姆·克莱默给亚马逊股票投资者带来了一条一针见血的忠告：美国联邦贸易委员会和 22 个州起诉亚马逊，指其通过广告竞价机制向约 120 万广告主多收费，涉及金额或超过 200 亿美元。诉讼焦点是广告拍卖规则和平台定价透明度。
- 特斯拉于周四发布 Cybercab，而就在 6 周前其年内量产计划刚刚被取消：特斯拉在奥斯汀推出双座 Cybercab，用户可通过 Robotaxi 应用叫车。但公司此前已从 2026 年量产计划中删除该车型，电池产能仍是扩大生产的主要限制。
公司资本运作
企业拆分和伯克希尔调仓成为市场关注点，反映大型公司正调整资产配置与业务结构。
- 霍尼韦尔一拆为三：究竟哪一部分最值得投资？：霍尼韦尔完成拆分，形成霍尼韦尔科技、先进材料公司 Solstice 和霍尼韦尔航空航天三家企业。拆分后，各业务的增长、现金流和估值将分别接受市场检验。
- 押注降息？伯克希尔哈撒韦 CEO 刚刚减持美银等银行股，并买入 3 只受益于低利率的个股：伯克希尔二季度削减包括美国银行在内的多家银行持仓，同时增持航空和住宅建筑相关公司。这类行业通常更受益于融资成本下降。
- 巴菲特执掌伯克希尔·哈撒韦 60 载，战绩领跑标普 500；未来交棒格雷格·阿贝尔，哪只个股将助其延续辉煌？：伯克希尔过去 60 年年化回报约 19.7%，高于标普 500 的 10.5%。但其庞大现金储备可能拖累短期表现，苹果仍是其最大的上市股票持仓。
能源与宏观
俄乌冲突造成的炼油能力损失正推高柴油价格，能源供给风险重新成为通胀变量。
- 美柴油价格创历史新高，被忽视的俄乌冲突对能源领域的深远影响正持续放大：乌克兰对俄罗斯炼油设施的袭击使估计约四成俄炼油能力停摆，俄罗斯暂停柴油出口，全球每日柴油供应减少约 3%。美国柴油均价升至每加仑 5.85 美元的历史高位。