备受期待的 SpaceX（股票代码：SPCX）在 2026 年 6 月终于上市，然而其市场表现却如过山车一般。上市初期，股价一度从 150 美元的发行价飙升，但很快便掉头向下。截至 8 月底，股价已跌破发行价，导致在上市首日投资的早期买家面临亏损。造成这一局面的主要原因是市场对公司巨额的资本开支，尤其是在人工智能（AI）基础设施上的庞大投入，以及其过高的估值感到担忧。尽管 SpaceX 在火箭技术领域取得了突破性进展，但其当前的财务状况和烧钱速度，让分析师普遍持谨慎态度，建议潜在投资者暂时观望。
要点
- 1SpaceX 于 2026 年 6 月 12 日进行首次公开募股（IPO），发行价为 150 美元，但截至 8 月底，股价已跌至约 143 美元。
- 2如果在上市首日投资 500 美元，到 8 月底时，这笔投资的价值将缩水至约 479 美元，回报为负。
- 3公司在 AI 领域的巨额投入是主要担忧，2026 年上半年资本支出高达 285 亿美元，远超其营收。
- 4分析师认为其估值过高，市销率（P/S）高达 65，远超科技行业平均水平，因此不建议当前买入，但建议已持股者继续持有以观察长期发展。
对于 SpaceX 这只备受瞩目的股票，市场情绪在短暂的狂热后迅速转为冷静，形成了不同的投资视角。
视角
看空者与分析师
市场对 SpaceX 在 IPO 后不久就计划发行 250 亿美元债券以及在 AI 领域的大手笔投资感到不安。KeyBanc 和 Susquehanna 等机构仅给予“中性”评级，认为其高昂的支出和不明确的 AI 盈利前景带来了巨大风险。
长期持有者
建议已经持有少量股票的投资者继续持有，不必因短期波动而恐慌卖出。投资本应着眼于长期，至少持有五年。SpaceX 在核心业务上实力强大，但投资者需为未来的股价剧烈波动做好心理准备。
风险规避者
对于那些看好太空探索领域但又不想承受单一股票高波动性风险的投资者，可以考虑投资包含 SpaceX 股票的交易所交易基金（ETF）。这是一种获得相关敞口但风险相对分散的方式。
回顾 SpaceX 上市后的股价走势，可以清晰地看到市场情绪的变化轨迹。