宏观与政策
美联储对通胀保持警惕，长债利率和财政融资压力仍是市场焦点。
- 美联储杰克逊霍尔年会核心要点速览：美联储主席沃什强调压低通胀是首要任务，市场提高了9月加息预期。9月11日公布的通胀数据将影响9月议息会议。
- 华尔街曾担忧美债泛滥会“挤出”私营部门，而如今 AI 巨头们却在对财政部上演“反向挤出”：美国国债已达40万亿美元，但AI巨头仍持续发债建设数据中心。企业愿意承担较高融资成本，反映市场对AI回报仍有很高预期。
- 特朗普最新关税政策所援引的法律极为冷门，以至于许多律师甚至不知其依然存在：“这部法律简直就是一张白纸”：美国援引1930年关税法第338条，对约200亿美元加拿大进口商品加征50%关税。该条款从未被实际使用或经法院检验，政策后续面临法律不确定性。
- 特朗普风波重创其持股公司，政府持股股票再迎新风险：美国政府入股部分上市公司曾推高相关股价，但中期选举和潜在司法审查正增加政策反转风险，英特尔、MP Materials等受关注。
AI、芯片与云计算
AI资本开支仍在增长，芯片、内存、云服务和网络安全需求同步受益。
- 英伟达CFO最新释疑：AI热潮为何蚕食其毛利率——而这对美光而言竟是重大利好：英伟达第二财季营收达962亿美元，同比增长逾一倍；数据中心收入890亿美元。高带宽内存供应紧张、价格上涨压缩其毛利率，但对美光等内存厂商构成需求利好。
- 闪迪与铠侠拟向日本芯片厂投资超310亿美元——约占其25年来在日总投资额的60%：闪迪与铠侠计划到2032年向日本两座NAND闪存工厂投入逾310亿美元，前提是获得政府支持。投资将用于厂房、基础设施和技术开发。
- 台积电 vs ASML：两大半导体巨头，谁更值得买？：台积电是全球最大晶圆代工厂，ASML则垄断先进芯片制造所需的关键设备。AI扩产周期仍在支撑两家公司订单和长期投资。
- 现在想买阿里巴巴股票？先看这一大助力与一大隐忧：阿里巴巴截至6月底的2027财年第一财季，AI云和计算服务收入同比增长45%至484亿元。AI和云业务开始带动增长，但重资产投入将继续考验盈利能力。
- CrowdStrike 的 AI 豪赌赢麻了：CrowdStrike第二财季营收14.7亿美元，同比增长26%；新增年度经常性收入创纪录。企业部署AI时增加安全投入，带动网络安全板块走强。
- Snowflake 凭借 AI 强势崛起：Workday最新财报显示，企业对其人力和财务软件的需求仍在增长，AI产品正成为新增动力。市场关注其AI产品的销售转化、订单储备和利润率改善。
数据中心电力与工业需求
数据中心缺电正把AI投资从芯片扩展到天然气发电、电网设备和长期购电合同。
- 雪佛龙与微软的超级数据中心合作案，为何比其财报更具看点？：雪佛龙与微软签订20年购电协议，将在得州建设天然气发电设施供应AI数据中心。长期“照付不议”合同可为雪佛龙带来更稳定的收入来源。
- 卡特彼勒电力业务规模直逼工程机械：这一转变对该股估值意味着什么：卡特彼勒第二季度电力与能源业务收入已接近工程机械板块，利润则超过后者。数据中心建设带动燃气轮机、发电机等设备订单增长。
- 闷声发大财：这家被遗忘的能源巨头，正悄然签下支撑 AI 扩张的电力大单：Clearway Energy母公司与谷歌签订近1.2吉瓦可再生能源项目协议，同时以更高电价向大型云厂商出售部分存量项目电力。
- 与其押注AI芯片，我宁愿赌它的电费账单。原因如下。：AI算力扩张推高整体用电需求。除芯片厂商外，电力公用事业和发电企业也可能成为数据中心建设周期的受益者。
大型科技与自动驾驶
特斯拉、谷歌和亚马逊在自动驾驶领域加速竞争，商业化和监管进展将决定估值。
- Waymo 遥遥领先，亚马逊 Zoox 奋起直追：特斯拉 Robotaxi 的溢价神话还能撑多久？：Waymo目前在无人出租车服务上领先，亚马逊旗下Zoox已获准在旧金山和拉斯维加斯收费运营，并筹备扩大产能。特斯拉的Robotaxi预期面临更直接的竞争。
- Optimus 已在弗里蒙特工厂投产，特斯拉投资者将迎来哪些变局？：特斯拉正推进Optimus人形机器人生产。短期应用更可能在工厂和物流环节，能否规模化并形成收入仍需观察。
- 亿万富翁斯坦利·德鲁肯米勒抛售博通，转而买入这两大人工智能 (AI) 巨头：最新持仓显示，德鲁肯米勒旗下家族办公室退出博通，同时加仓亚马逊和Alphabet。其配置从芯片环节转向云计算和AI应用平台。
- 万事达卡 CEO 展望：AI 购物助手、机器对机器支付以及商业新基建：万事达卡正布局AI购物代理和机器对机器支付，并收购大型稳定币平台。公司希望以支付网络和交易数据切入新型数字商业基础设施。
制造业、航空航天与国防
航空航天和国防订单回暖，商业发射市场也在增加新的竞争者。
- 狂揽1312亿美元F-15新战机大单，波音重返防务巨头宝座：波音防务业务在经历亏损后恢复盈利，大额F-15制造和升级订单有望改善该部门未来利润和现金流。
- Rocket Lab 刚刚向 Kepler Communications 售出其首个 Neutron 火箭整箭发射服务。这对它与 SpaceX 的竞争意味着什么？：Rocket Lab签下Neutron重型火箭首个整箭发射合同，客户为加拿大Kepler Communications。Neutron尚未首飞，项目进度和执行能力仍是关键。
- 中国刚刚“复刻”了 SpaceX 的猎鹰9号：SpaceX 的投资者需要担心吗？：中国朱雀三号完成入轨并尝试一级回收，显示可重复使用火箭竞争正在扩大。SpaceX的技术和发射规模仍领先，但行业壁垒正受到更多挑战。
消费与医药
消费企业财报分化，医药行业继续受新药审批和专利到期问题影响。
- 消费股财报周强势来袭，这3只零售股值得瞩目：多家零售商财报超预期，但部分利润受到关税退款拉动。判断经营质量应更多看同店销售、客流和持续利润率，而非一次性收益。
- Netflix 利润创历史新高，股价却比高点低了 35%：现在是买入良机吗？：Netflix过去12个月净利润约136.5亿美元，创历史新高，但最近一季营收增速放缓至13.4%。市场正重新评估其增长速度与估值。
- 最致命癌症患者迎来福音，克星疗法终于问世：Revolution Medicines的Rasonque获FDA批准，用于已接受化疗的转移性胰腺癌成人患者。这是首款获批的广谱RAS靶向疗法，意味着公司从研发阶段进入商业化阶段。
- 观点：百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb）值得买入——但背后的真正原因可能会出乎投资者的意料：百时美施贵宝核心药物Eliquis将于2028年面临专利到期，公司正依靠新药上市和研发管线弥补潜在收入缺口。市场仍关注其产品接续能力。