AI、芯片与云计算
英伟达财报、云厂商资本开支和芯片供给成本，是本周科技市场的核心变量。
- Nvidia 8月26日财报来袭：历史数据揭示绩后股价将何去何从：英伟达将于8月26日盘后发布2027财年第二季度业绩。市场更关注下一季度指引，而非当季是否超预期；其业绩也将影响整个AI产业链的估值。
- 英伟达迎来新机遇，人工智能（AI）热潮将为其注入5000亿美元新动力：英伟达与六家大型金融机构合作，为中小企业和AI实验室采购系统提供融资支持，融资规模可能超过5000亿美元，意在扩大AI算力需求。
- AMD 新一代 AI 加速器配备 432GB 显存，暴增 50%：但这笔账该怎么算？：AMD新一代MI455X加速器将搭载432GB HBM4显存，较上一代增加50%。更高的显存配置有助于大模型训练，但也会推高高带宽内存采购成本。
- Alphabet 技术基础设施每花一美元，就有约60美分用于服务器。Nvidia 的最大客户们刚刚被告知价格将上涨超15%。：Alphabet今年资本开支预计达1950亿至2050亿美元，服务器占技术基础设施投资约六成。搭载英伟达芯片的服务器价格据报将上涨逾15%，云厂商的现金流压力或将加大。
- Alphabet 的投资者们，你们依然低估了 Google Cloud 的实力：Google Cloud收入和利润增长加快，且增速快于AWS和Azure。AI带来的算力需求正提升云业务在Alphabet整体业务中的比重。
- Salesforce AI 智能体业务暴涨超 200%，但能否转化为真金白银的订单？：Salesforce的Agentforce年化经常性收入达到12亿美元，同比增长205%。市场关注重点是，AI智能体的高速增长能否带动公司整体订单和订阅收入提速。
大型公司与资金动向
大型机构继续调整科技股配置，迪士尼和零售巨头则呈现不同的经营压力。
- 比尔·阿克曼旗下潘兴广场抛售 Alphabet，微软跃升为其最大 AI 持仓：换股背后的投资逻辑解析：潘兴广场二季度清仓Alphabet，减持亚马逊，并增持微软。微软目前成为其最大AI持仓，持股市值约23亿美元。
- 沃伦·巴菲特认为股市估值过高，但伯克希尔-哈撒韦 CEO 罗格·阿贝尔似乎持不同意见：伯克希尔此前连续13个季度净卖出股票，但在阿贝尔主导下转为积极买入，并建立Alphabet的大额仓位，显示其投资组合正在提高科技股比重。
- 迪士尼体验业务单季狂揽30亿美元，为何市场仍将其视为价值股？：迪士尼主题公园和邮轮业务所在的“体验”部门单季营业利润达30亿美元、收入接近100亿美元。该业务表现强劲，但影视和流媒体等业务仍影响市场对公司的估值判断。
- 零售模式正在发生变革：一文读懂驱动沃尔玛与塔吉特业绩增长的核心因素：沃尔玛和塔吉特都在扩大广告、第三方平台和会员费等业务，以减少对传统门店销售的依赖。沃尔玛销售仍在增长，但美国同店销售增速放缓；塔吉特则出现复苏迹象。
- 耐克请回32年老将拯救这一600亿美元品牌。两年过去，其复苏之路依然“漫长而艰巨”：耐克召回资深高管Elliott Hill担任CEO，试图修复产品创新不足、与零售商关系转弱等问题。公司复苏仍取决于新品、渠道和品牌影响力能否同步改善。
能源、工业与贸易政策
AI用电需求支撑电力投资，美国对加拿大加征关税则给汽车供应链带来新的成本风险。
- Constellation Energy 上调业绩指引，背后驱动力何在？：Constellation Energy二季度调整后经营利润同比增长33%，并上调全年指引。收购Calpine扩大了发电能力，数据中心等大客户的长期购电协议也在增加。
- 历史昭示2025年汽车关税将令通用汽车付出何种代价，而加拿大的税率即将翻倍：美国计划自2027年起将加拿大汽车、零部件和钢铁关税提高至50%。通用汽车2025年关税总成本为31亿美元，贸易政策升级将再次考验北美汽车供应链。
- 美国原油库存增加，SPR 逼近运营最低极限：API预计美国商业原油库存一周增加420万桶，高于市场预期。同期战略石油储备继续释放，库存降至2.897亿桶，已接近市场普遍认为的运营低位区间。
- 2026年华尔街最看好的石油股，可能出乎你的意料：巴西国家石油公司ADR年内涨幅跑赢埃克森美孚和雪佛龙，但其分红已明显下降。公司正计划降低债务，未来股东回报将受资本开支和去杠杆安排影响。
利率与加密资产监管
美联储沟通方式改变，债券市场和加密监管进展成为风险资产的重要外部因素。
- 债券市场向美联储准主席 Kevin Warsh 及 FOMC 释放明确信号：是时候行动了！：长期美债收益率走高，反映市场对通胀和财政压力的担忧。文章认为，仅靠市场利率难以实现价格稳定，美联储仍可能需要采取更明确的政策行动。
- 美联储主席人选 Warsh 将会后声明从 341 字精简至 130 字，只字不提未来降息：这是否意味着高利率时代将长期持续？：美联储会后声明大幅删减前瞻指引，市场更难预判利率路径。政策透明度下降，可能放大债券、股票和美元对经济数据的短期反应。
- 加密货币《清晰度法案》通过预期升温：这3只加密概念股值得密切关注：美国《数字资产市场清晰度法案》通过预期升温。若立法落地，交易平台、稳定币发行方和代币化资产交易业务将获得更明确的监管框架，但法案时间表仍有不确定性。
科技产业与新兴市场
中国内容产业利用AI降低制作成本，华为的专利授权也显示其通信技术仍在全球市场流通。
- 中国微短剧出海：靠“廉价筹码”广撒网，把筛选爆款的权力留给观众：生成式AI降低了微短剧制作成本，制作方可先用小规模投放测试用户反应，再集中资源推广热门内容。中国微短剧和漫剧市场2025年规模约1000亿元人民币。
- 惠普与被美国列入黑名单的华为合作，获其 Wi-Fi 技术授权：惠普与华为签署多年期Wi-Fi专利交叉授权协议，涉及行业标准必要专利。惠普称，这并非扩大商业合作，而是无线连接技术领域的常规专利许可安排。