宏观市场与利率
美债收益率走高、联邦债务突破40万亿美元，市场开始重新定价融资成本和股市估值。
- 债市刚发出20年来仅出现过两次的罕见警报，历史表明美股接下来将走向何方。：美国30年期国债收益率一度升至5.31%，并连续32个交易日处于5%以上。文章指出，类似的高收益率持续期在2007年也曾出现，随后一年美股进入调整。
- 美债总额突破40万亿美元——比预期提前两年，投资者需要了解这些：美国联邦债务首次超过40万亿美元。债务利息负担和持续发债压力，正成为债券市场关注的核心问题。
- 债券市场向首席执行官们发出明确信号：融资成本即将攀升：财政部扩大长期国债回购规模后，长债市场仍然承压。收益率走高意味着政府和企业未来借钱的成本可能继续上升。
- 今日股市（8月20日）：零售巨头业绩疲软、美债收益率攀升，美股全线收跌：沃尔玛业绩引发消费担忧，加上油价和美债收益率上行，道指、标普500和纳指分别下跌1.32%、0.85%和1.00%。
AI基础设施与半导体
云厂商和数据中心仍在扩大AI投入，芯片、网络和电力设备需求继续增长；但高投入也加大了估值和融资压力。
- 预测：英伟达股价将在8月26日后迎来狂飙，背后的2.3万亿美元逻辑在这里：英伟达将于8月26日发布2027财年第二季度业绩。市场重点关注云厂商积压订单能否继续带动AI算力采购，以及公司对后续需求的判断。
- 谷歌若想完全行使 Marvell 认股权证，需先对其采购达 1200 亿美元芯片：Marvell向谷歌发行认股权证，绝大多数股份需以谷歌及关联方累计采购收入逐步解锁。按协议计算，完全解锁对应的采购额可达1200亿美元，显示谷歌定制芯片计划规模很大。
- 半年订单量已翻倍超2025全年！GE Vernova喜迎AI数据中心爆发，这只股票还能买吗？：GE Vernova二季度获得27亿美元数据中心电力设备订单，年内累计达到50亿美元，已超过去年全年相关收入。公司总订单储备升至1760亿美元。
- 继 SK 海力士回购之后，三星计划回馈股东高达 800 亿美元：三星电子计划在2026年向股东回馈650亿至800亿美元，包括现金分红、回购和注销股份。这也反映出韩国存储芯片企业在AI带动的高带宽内存需求中积累了较强现金流。
- 阿里云营收暴增45%：利润骤降与国内电商下滑是否值得担忧？：阿里云收入同比增长45%，成为业绩亮点。但公司利润低于市场预期，国内电商业务走弱，转型投入仍在压缩短期盈利。
- AI “死亡区”已然降临，多数企业 AI 战略正深陷其中：OpenRouter数据显示，中国模型在该平台的使用量快速上升，占总流量超过60%。文章认为，较低成本和较高性价比正推动美国企业采用中国开源模型，也加剧了全球AI服务的价格竞争。
大型公司业绩与资本配置
零售消费出现分化，部分大公司通过回购、国际投资和新业务寻找增长。
- 沃尔玛上调全年业绩指引，但美国同店销售额增速放缓至2.6%：投资者亟需关注的几大要点：沃尔玛季度收入增长，电商和广告业务继续增长，但美国同店销售增速降至2.6%，为2020年以来最低。公司上调全年指引，同时计划将近30亿美元关税退款更多用于降价。
- 为应对马克·贝尼奥夫口中的“SaaS末日”，Salesforce 单季斥资创纪录的 270 亿美元回购股票。以下是这一天价回购背后的深意。：Salesforce通过发债和加速回购，在单季投入270亿美元回购股份。公司股价较2025年高点大幅下跌，管理层以回购表达对自身估值和AI转型的信心。
- 巴菲特接班人格雷格·阿贝尔正凭借这项 430 亿美元的投资重塑 Berkshire Hathaway（而我说的并不是 Alphabet）：伯克希尔新任CEO格雷格·阿贝尔调整投资组合，并持续增持日本大型商社。文章称，该公司在多家海外企业的累计投资接近430亿美元。
- 伯克希尔-哈撒韦公司再度加仓这一绩优人工智能（AI）概念股：伯克希尔二季度继续增持Alphabet，延续此前建立的仓位。Alphabet的搜索、云服务和AI业务，被视为这笔配置的主要逻辑。
- 亚马逊、优步、DoorDash 与沃尔玛将配送大战打上蓝天：亚马逊计划在2026年底前将Prime Air无人机配送扩展至近500个美国城镇。优步、DoorDash和沃尔玛也在推进无人机配送，行业竞争从地面履约延伸到低空物流。
中国与新兴市场公司
中国消费、互联网和金融科技公司表现分化：云服务、游戏和券商增长较快，潮玩海外销售承压。
- 网易 (NTES) 2026年第二季度业绩电话会速记全文：网易二季度净收入301亿元，同比增长7.9%；游戏及相关增值服务收入250亿元，同比增长9.7%。自研游戏带动在线游戏收入增长10%。
- 富途控股 (FUTU) 2026年第二季度业绩电话会议实录：富途二季度收入72亿港元，同比增长35.6%；净利润36亿港元，同比增长41.6%。入金账户增至380万，马来西亚等海外市场带来新增客户。
- Nu (NU) 2026年第二季度业绩电话会议纪要：拉美数字银行Nu二季度净利润11亿美元，同比增长49%；总客户数达到1.39亿。信贷组合同比增长37%，其中无担保贷款增长45%。
- 泡泡玛特股价大跌：海外核心销售数据下滑，花旗调降其目标价：泡泡玛特上半年收入同比增长23.8%，但中国以外亚太和美洲收入分别下降9.7%和16.5%。花旗认为海外库存、物流和门店运营面临压力，并下调了目标价。