2026年，特斯拉的股价表现不尽人意，其市值已跌破1.5万亿美元。市场预期的调整是主要原因：备受期待的Robotaxi（自动驾驶出租车）业务收入被推迟，而资本支出预期却在上升，同时利润率面临压力，导致华尔街分析师纷纷下调其盈利预测。这种市场层面的悲观情绪，在现实运营中得到了印证。一个具体的例子是，特斯拉在拉斯维加斯雄心勃勃地申请了5000个Robotaxi运营牌照，但最终仅获批10个，并附带了严格的限制，例如限速和禁止在机场附近接客。这鲜明地揭示了特斯拉宏大愿景与当前监管和运营现实之间的巨大差距。尽管如此，一些观点认为，随着市场预期被重置，以及全自动驾驶（FSD）软件的持续进步，当前股价的下跌可能为长期投资者提供了机会。
要点
- 1股价与预期双双下滑：由于Robotaxi收入延迟、资本支出增加和利润率下降，特斯拉2026年股价表现不佳，分析师也相应下调了盈利预测。
- 2拉斯维加斯遇阻：特斯拉为拉斯维加斯申请了5000个Robotaxi牌照，但最终只获得10个，且运营区域、速度和接客地点均受到严格限制。
- 3监管态度谨慎：内华达州监管机构要求特斯拉的运营必须有“适当的人工监督”，这与特斯拉在其他城市已经实现的无监督运营相比，是一种倒退。
- 4潜在的转机：尽管遭遇挫折，但随着市场预期的重新设定和FSD V15版本的进展，如果特斯拉能在2027年成功扩展其Robotaxi车队，市场对其看法可能会发生积极转变。
视角
看空者的观点
那些怀疑特斯拉Robotaxi无法按时推出的看空者被证明是正确的。收入预期被推后，而用于Optimus机器人、车队和工厂的资本支出却大幅增加，导致华尔街对特斯拉到2028年的净收入和自由现金流预测都出现了负面调整。
潜在投资者的观点
2026年的发展虽然令人失望，但股价的下跌可能提供了一个很好的长期买入点。因为市场对Robotaxi的过高期望已经被重置，现在的关键是关注FSD V15软件的实际进展，这可能成为未来改变局势的关键。
监管机构的立场
内华达州交通管理局（NTA）的决定显示出其谨慎态度。相比于已在该地区运营、拥有更多车辆和更长记录的竞争对手，监管机构选择让特斯拉从一个非常小的规模起步，并要求人工监督，表明了对安全和成熟度的优先考量。