挪威规模达2.3万亿美元的主权财富基金——全球最大的主权基金，近期公布了自2020年以来最佳的单季表现，第二季度回报率高达11.5%。这一创纪录的增长主要由其在全球科技公司，特别是人工智能领域的投资所驱动，例如英伟达（Nvidia）、微软和苹果。然而，在这份亮眼的成绩单背后，基金的首席执行官尼古拉·坦根却公开表示，自己比以往任何时候都“更加紧张”。他指出了潜藏的巨大风险，包括人工智能板块的估值过高、日益紧张的地缘政治局势，以及基金资产前所未有地集中于少数几家科技巨头。这种“越成功，越焦虑”的状况，揭示了当前全球市场在繁荣表象下的深刻不确定性。
要点
- 1创纪录回报：第二季度回报率达11.5%，创六年来最佳单季表现；上半年回报创历史新高。
- 2科技股驱动：收益主要来自科技股投资，回报率高达16%，特别是与人工智能相关的公司成为增长核心。
- 3CEO的焦虑：尽管业绩斐然，基金CEO尼古拉·坦根反而“更加紧张”，对人工智能估值和地缘政治等风险感到担忧。
- 4空前集中风险：基金价值高度集中于少数科技巨头，最大的10项持仓占基金总价值近25%，CEO称“从未见过这样的集中风险”。
视角
挪威银行投资管理公司
基金第二季度回报率高达11.5%，为六年来最佳表现。其中，股票投资回报率达16%，是增长的主要动力，而固定收益和非上市房地产投资的贡献相对较小。
基金首席执行官尼古拉·坦根
“在这样一次上涨之后，你当然会有点紧张，更加意识到外面存在的各种危险。”他认为人工智能的高估值和地缘政治是需要保持谨慎的主要原因。