在蒂姆·库克担任CEO的最后一个完整财季，苹果公司交出了一份创纪录的成绩单。公司第三财季营收同比增长16%，达到1094亿美元，创下公司历史上最强的6月财季表现。净利润和每股收益也实现了强劲增长。然而，这份亮眼的财报公布后，苹果的股价在盘后交易中却一度下跌8%。市场的反应并非针对过去的业绩，而是源于对未来的担忧：即将到来的供应链限制、不断上涨的成本，以及在此之前已经攀升至约40倍市盈率的高昂股价。随着库克于9月1日转任执行董事长，新任CEO约翰·特努斯将接手一个业绩处于高点，但同时也面临市场严苛审视的苹果。
要点
- 1创纪录业绩：苹果第三财季营收达1094亿美元，同比增长16%；每股收益增长29%，iPhone和Mac业务增长尤为迅猛。
- 2股价不涨反跌：尽管业绩出色，但由于对未来供应链限制、成本上升的担忧以及股票估值已处于高位，市场反应消极。
- 3领导层交接：蒂姆·库克将于9月1日卸任CEO，转任执行董事长，由硬件工程高级副总裁约翰·特努斯（John Ternus）接任。
- 4服务业务隐忧：服务业务收入虽创纪录，但12%的增速在三大主要业务中垫底，而市场高度依赖这块高利润业务的增长。
视角
市场短期担忧
投资者关注的焦点是未来。苹果警告称，下一季度将面临供应链限制，毛利率预计将从50.1%下滑至47%-48%。此外，股价在财报前已升至历史高位，约40倍的市盈率意味着市场的期望已经非常高，靓丽的业绩只是“确认了早已被计入价格的利好”。
长期投资机遇
股价下跌被视为买入良机。理由包括：iPhone 17带来的强劲换机周期证明其核心产品活力依旧；公司拥有约25亿的庞大活跃设备基础，为未来AI等服务变现提供了强大护城河；公司持续通过分红和股票回购向股东返还资本，基本面依然稳固。