自备受瞩目的首次公开募股（IPO）以来，SpaceX 的股价经历了一场剧烈的震荡。在一个多月的时间里，其股价从高点大幅下跌，甚至一度跌破发行价，这让初期追高的投资者面临不小的压力。股价下跌的原因是多方面的，包括 IPO 热潮的消退、对内部员工持股锁仓期即将到期的担忧，以及整体科技股市场的回调。尽管短期表现不佳，但华尔街分析师的看法却呈现出明显分歧。一部分分析师给出了极为乐观的预期，认为股价在未来一年内可能翻倍；而另一部分则发出警告，指出公司可能要到 2035 年才能实现正向自由现金流，在此之前需要巨额的外部融资。同时，SpaceX 的上市也对主流指数基金产生了深远影响，迫使一些基金调整规则以快速将其纳入，从而改变了无数普通投资者的投资组合风险。接下来，公司将面临财报发布和锁仓股解禁的双重考验。
要点
- 1股价剧烈波动：在 6 月 12 日至 7 月 20 日期间，SpaceX 股价下跌了 25.5%，一度跌破 135 美元的发行价，显示出市场情绪的快速变化。
- 2分析师观点分化：市场存在两种截然不同的声音。乐观者认为股价有望在一年内回升至 225 美元；而谨慎者（如摩根士丹利）预测公司在 2035 年前都无法盈利，并需要近 7000 亿美元的外部资金。
- 3迫在眉睫的风险：一个关键的考验是 8 月 6 日，届时第一批内部员工持有的股票将被解锁，允许在市场上出售。这可能会大大增加股票供给，对股价构成新的压力。
- 4重塑指数基金：为了吸纳 SpaceX 这个巨无霸，纳斯达克100 和罗素1000 等主要指数修改了规则，迫使追踪这些指数的基金买入 SpaceX，并相应减持了苹果、微软等其他巨头的头寸。
对于 SpaceX 的未来，市场充满了各种声音。从华尔街分析师到普通投资者，每个人都在试图看清这家太空巨头的真实价值。以下是几种不同的视角：
视角
看涨分析师
尽管股价短期受挫，但 36 位分析师给出的中位目标价为 225 美元，意味着从当前价位看有超过 87% 的上涨潜力。他们看好公司在太空 AI 基础设施等领域的长期领导地位。
谨慎观点（摩根士丹利）
这家投行的一位分析师指出，SpaceX 在 2035 年前都无法产生正向自由现金流，并且在此期间每年平均需要 840 亿美元的外部资金。这种巨大的资金需求是投资 SpaceX 的核心风险。
指数基金影响
SpaceX 的上市并非只影响直接持股的投资者。纳斯达克等指数的规则变动，意味着持有相关指数基金的数百万人的投资组合被动地增加了对这家高风险、高增长公司的押注。