IBM 最近的季度业绩远逊于市场预期，导致其股价创下历史最大单日跌幅。业绩下滑的主要原因是其利润丰厚的大型机业务暴跌了 42%。公司管理层解释称，这并非因为客户抛弃大型机，而是因为 AI 热潮导致其他数据中心硬件成本飙升，客户不得不临时调配预算以应对这些意外开支，从而推迟了大型机的采购。尽管如此，IBM 坚信这只是一个暂时的挫折，这些客户最终仍会完成采购，大型机业务并未走向终结。
业绩大幅下滑
IBM 本季度的财务表现令人失望，未能达到华尔街的预期，甚至公司高层也提前向投资者预警，承认业绩“比我们的预期更差”。
- 公司股价应声暴跌 25%，是其有史以来最大的单日跌幅。
- 公司下调了全年增长预测，表明本季度的糟糕表现将影响全年。
- 尽管公司仍实现了 172 亿美元的营收和 22 亿美元的净利润，但关键业务的疲软引发了市场的严重担忧。
问题根源：大型机业务意外受挫
这次业绩暴雷的罪魁祸首是 IBM 的现金牛业务——大型机业务，其销售额同比下降了 42%。这带来了一个连锁问题，因为大型机的销售能带动更高利润的软件和服务收入。
IBM 首席财务官解释，每销售 1 美元的大型机硬件，就能带来 3 美元的软件收入。
业绩下滑的直接原因是“数十个”原计划在本季度购买新大型机的客户选择推迟采购。虽然客户数量听起来不多，但考虑到大型机系统及其相关软件和维护合同的价值高达数百万美元，这些延迟的订单对收入造成了巨大冲击。
管理层的解释：AI 热潮的意外影响
有趣的是，推动了许多科技公司增长的 AI 热潮，却在短期内对 IBM 造成了负面影响。首席执行官 Arvind Krishna 解释了其中的逻辑：
- 成本意外飙升: 由于 AI 建设热潮，数据中心设备和个人电脑等硬件的成本出现了 15% 到 30% 的惊人增长。
- 预算重新分配: 当客户面临这种极端的价格上涨时，他们决定将预算优先转移到这些领域。
- 采购计划推迟: 因此，原本用于购买新大型机的资金被临时占用，导致采购计划被推迟。
这并非 IBM 一家之言，戴尔、惠普和苹果等公司都曾警告，由 AI 引发的组件成本上涨已迫使它们提高产品价格。
IBM 的立场：只是暂时挫折
尽管市场充满疑虑，但 IBM 管理层在与投资者的电话会议上坚称，这只是一个暂时的波折，情况很快会好转。
他们承诺，那些推迟采购的客户最终仍会购买新的大型机，并且一些客户在本季度已经这样做了。
首席执行官 Arvind Krishna 强调：“我们没有看到客户离开大型机的任何证据。”
数十年来，科技行业一直在预测大型机的消亡。这一次，尽管 AI 热潮带来了意想不到的挑战，但它或许仍然无法终结这个经典的计算平台。最终结果如何，仍有待观察。