国际商业机器公司（IBM）最近的一次意外预警在科技行业引发了巨大震动。该公司在预定财报发布前突然宣布，由于客户将预算大规模转向人工智能（AI）基础设施，其季度业绩将低于预期。这一消息导致 IBM 股价遭遇历史性暴跌。事件的核心在于，企业为了应对 AI 带来的机遇和挑战，正疯狂采购内存芯片、服务器等硬件，以锁定因供应短缺而不断上涨的价格。这种“AI 淘金热”正像一个巨大的虹吸管，抽干了原本用于其他技术项目（如 IBM 的大型机和软件）的资金。这不仅是 IBM 一家公司的困境，它揭示了一个更广泛的行业趋势：在有限的 IT 预算下，AI 正在迫使企业做出艰难抉择，从而在科技市场中划分出新的赢家和输家，并再次点燃了关于传统软件行业是否会迎来“末日”的激烈讨论。
要点
1预算重塑：企业正将 IT 支出优先用于购买 AI 硬件（如内存芯片、服务器），以应对预期中的价格上涨，这挤压了对 IBM 大型机和软件等其他技术的投资。
2市场震动：IBM 的预警导致其股价单日暴跌 25%，创下历史最差表现之一。同时，内存芯片制造商（如 SK 海力士）和网络安全公司的股价则应声上涨。
3“SaaS 末日”焦虑：这一事件加剧了市场对“SaaS 末日”（SaaSpocalypse）的担忧，即 AI 的自动化能力可能削弱传统软件即服务（SaaS）公司的价值。
他指出 IBM 遭遇了“三重打击”：企业支出转向硬件、投资者惩罚看似落后的老牌公司，以及来自 Anthropic 等 AI 原生挑战者的竞争压力。他认为这是一个“颠覆故事”，而非“灭绝故事”。
Chamath Palihapitiya - Social Capital 首席执行官
他质疑整个 AI 生态系统的盈利模式。他认为，不仅仅是卖芯片的公司要赚钱，购买这些昂贵 AI 技术的客户最终也必须能从中获利。否则，这种投资热潮是不可持续的。
AI 预算的“虹吸效应”
IBM 的困境并非孤例，它揭示了企业 IT 预算中一股强大的“虹吸效应”。随着企业竞相部署 AI，对专用内存芯片和服务器的需求激增，导致价格飞涨且供应紧张。为了不错过 AI 浪潮并锁定未来的硬件成本，企业客户选择在季度末将大量资金投入到硬件采购上。这种行为直接导致了为 IBM 等公司准备的软件和咨询服务预算被挪用或推迟。正如 IBM 首席执行官所承认的，这是一个超出他们预期的巨大转变。
“我们预料到会存在一些与供应链相关的影响，但我们没有预料到资本支出重新优先排序的规模会如此之大。” — IBM 首席执行官 Arvind Krishna
“SaaS 末日”恐慌再起
“SaaSpocalypse”指的是一种担忧，即 AI 的发展最终将侵蚀传统软件即服务（SaaS）公司的商业模式。理论上，强大的 AI 代理可以自动执行过去需要多种软件订阅才能完成的任务，甚至可以为企业构建定制化工具，从而减少对标准化软件的需求。尽管 IBM 并非纯粹的 SaaS 公司，但其软件业务的受挫触动了投资者的敏感神经。如果连 IBM 这样根基深厚的公司的软件交易都会因为客户预算转移而被推迟，那么其他软件供应商的处境又会如何呢？这表明，在 AI 优先的时代，软件不再是理所当然的支出，它必须与其他更紧迫的硬件投资进行竞争。
Q&A
Q: IBM 到底做错了什么？
A: IBM 首席执行官承认，公司“本季度步履蹒跚”。他们低估了客户在 AI 基础设施上的支出意愿有多么强烈和突然。在季度末的最后几周，客户为了在预期涨价前锁定硬件供应，突然将资金从软件和大型机交易中转移。IBM 未能足够快地适应这一剧烈的市场变化，导致许多大型交易未能按时完成，从而造成了业绩缺口。
你知道吗？
IBM 的股价在发布业绩预警后暴跌 25%，一天之内市值蒸发了约 700 亿美元。这是这家以稳健著称的科技巨头自 21 世纪初以来首次发布盈利预警，也是其有史以来最糟糕的单日股价表现之一。
来源
IBM 也被卷入了 AI 内存芯片的竞争漩涡
业界大佬如何看待 IBM 的 AI 警告与 SaaS 崩盘恐慌
IBM 首席执行官致投资者公开信曝光：承认“本季度业绩受挫”并拉响警报
IBM 股价因第二季度业绩预警暴跌 25%，恐创下历史最惨单日表现
IBM’s stock tumbles as preliminary 2Q results come in below Wall Street’s expectations