近期，金融市场见证了一场剧烈的资本轮动。由于美国银行发布的一份研究报告指出半导体行业存在显著的泡沫风险，芯片股遭遇重创。领跌的 SanDisk 在一周内股价暴跌 26%，而美光、西部数据等主要芯片制造商也纷纷录得两位数的周跌幅。然而，市场资金并未离场，而是迅速转向了新的投资标的。Axon Enterprise、Rocket Lab 和 Palantir 等公司逆势大涨，涨幅均超过 20%。这一戏剧性的分化表明，投资者正在重新评估人工智能领域的投资策略，从过去集中押注芯片硬件，转向寻找具有稳定合同收入、政府支持或独特业务模式的多元化AI相关企业，标志着AI投资逻辑正在发生深刻转变。
要点
- 1美国银行一份关于半导体行业泡沫风险的警告，引发了芯片股的集体抛售。
- 2尽管全年表现强劲，但 SanDisk、美光等芯片巨头在一周内遭遇了两位数的百分比跌幅。
- 3资金从芯片股流出，涌入 Axon、Rocket Lab 和 Palantir 等公司，这些公司因其不同的业务模式而受到青睐。
- 4市场表现出明显分化，表明投资者对AI的投资正从单一的硬件驱动转向包括软件、国防和太空技术在内的多元化策略。
引发这场抛售的导火索，是美国银行在第三季度第一个交易日发布的一份研究报告。
美国银行的专有“泡沫风险指标”在半导体行业达到了 0.91，该行将此读数视为市场极度泡沫化的标志。
视角
美国银行策略师
对半导体行业发出泡沫风险警告，认为该行业估值过高、交易拥挤，对整个市场构成风险。
美国银行分析师
在策略师发出警告的前一天，该行分析师 Wamsi Mohan 反而将 SanDisk 的目标价从 2,100 美元上调至 2,500 美元，理由是看好其业务基本面。
投资者
行动表明，他们正在将资金从估值高企的芯片硬件股，轮动到有稳定合同收入（如 Rocket Lab）或政府支持（如 Axon、Palantir）的公司。