AI与科技基础设施
AI热潮正在从芯片和模型，往电力、设备和企业支出外溢。现在市场更关心的，不只是增长快不快，而是谁能把需求真正变成订单、收入和利润。
- 人工智能热潮撞上电力难题，这些工业股正在闷声发财。：数据中心扩张推高电力设备需求，GE Vernova的燃气轮机和电气化设备订单大增，积压订单达到760亿美元。nVent则受益于高压直流、液冷和连接保护方案需求上升，说明AI建设的受益面已扩到工业基础设施。
- 美光正在变成一只更稳健的成长股吗？：AI服务器带动高性能存储需求和价格上涨，美光盈利明显改善。公司还在用长期“买断式”协议锁定大客户订单，想把原本波动很大的存储生意做得更稳。
- Meta 首席执行官在财报公布前就其 AI 目标发出警告：扎克伯格承认，Meta的AI重组和AI代理进展慢于预期，短期回报还没有完全出来。投资者担心的重点是，AI投入继续加大，但用户增长放缓，利润压力也在上升。
- Anthropic 刚刚拿下了 2026 年迄今为止的最大胜利：Anthropic两款模型在补上安全分类器并通过美国政府审查后恢复上线。这个事件说明，前沿AI公司的竞争不只在模型能力，也在合规、政府关系和企业客户信任。
宏观与市场
美股还在吃AI红利，但高估值和高利率的拉扯越来越明显。市场一边冲高，一边也在堆积更高的预期。
- 特朗普总统与美联储主席凯文·沃什在利率问题上正走向正面冲突，华尔街恐怕要遭殃了：特朗普希望降息来压低融资成本、刺激经济，但美联储更担心通胀。关税和能源冲击推高物价后，利率分歧可能继续压制高估值股票。
- 股市刚刚做了一件自 2020 年以来就没再出现过的事，这预示着未来一年可能会有大动作。：纳斯达克二季度上涨21%，创2020年以来最佳单季表现。行情主线仍是AI相关大盘科技股，市场还在押注未来一年盈利继续扩张。
- 华尔街分析师正在预测前所未见的事情，这对投资者来说应当是一个重大警示：分析师对标普500未来五年盈利增速的预期升到历史高位，买入评级比例也接近纪录。问题不在于乐观本身，而在于预期已经很高，稍有不及就容易带来回调。
大公司战略与资本动作
大公司正在用现金、并购和业务取舍来应对新一轮竞争。比起讲故事，市场开始更在意资本怎么用、利润能不能守住。
- 伯克希尔·哈撒韦坐拥创纪录的 3970 亿美元现金。格雷格·阿贝尔时代，这只股票还值得买吗？：阿贝尔接棒后，伯克希尔手握创纪录现金，并已开始收购、回购和调整持仓。接下来最大的看点，不是有没有钱，而是这笔钱怎么投、投得准不准。
- 贝莱德不再只是 ETF 巨头了：它向私募市场转型，才是如今真正的增长故事。：ETF规模仍大，但费率低，贝莱德正把增长重心转向收费更高的私募资产，包括债务、房地产和基础设施。这会直接影响它未来的利润结构。
- 特斯拉交付量比预期高出 7.4 万辆，股价却创近一年最差单日表现——原因在这里。：特斯拉二季度交付48.01万辆，创历史新高，但股价反而大跌。市场担心交付增长更多靠降价和去库存推动，销量上去的同时，利润率可能被压得更低。
- 耐克自酿苦果，正让首席执行官埃利奥特·希尔刚起步的复苏之路岌岌可危：耐克北美销售略有起色，但中国市场和匡威业务继续拖累表现，跑鞋份额也被对手抢走。新管理层在修复渠道、产品和品牌节奏上还需要更多时间。
- 强生正退出一个价值 1000 亿美元的肥胖症市场。这是否反而让它比礼来更适合长期买入？：强生明确不追减肥药热潮，继续把资源放在肿瘤和医疗器械等更有把握的业务上。好处是经营更稳，代价是放弃一个增长最快的市场。
- Biogen 斥资 10 亿美元收购一家不愿透露产品的公司。为什么这对 BIIB 投资者来说其实是个好消息。：Biogen用最高10亿美元收购RayThera，继续补充免疫和抗炎管线。短期内难见收入贡献，但公司显然在为旧产品专利到期后的增长缺口做准备。
航天与太空产业
太空产业的想象空间很大，但估值和执行难度同样高。现在讨论的核心，已经从“有没有故事”变成“业务何时兑现”。
- 专家称，SpaceX 股票被高估了 169%：原因如下。：SpaceX上市后股价快速走高，但Morningstar认为当前价格远高于基本面能支撑的水平。分歧的焦点在于，星舰高频发射、太空数据中心等新业务离真正落地还有多远。
- Rocket Lab 宣布斥资 80 亿美元巨额收购卫星业务。接下来怎么办？：Rocket Lab计划以80亿美元收购Iridium，从火箭发射和卫星制造延伸到卫星通信服务。若交易完成，公司将更像一家一体化太空基础设施提供商。