宏观与通胀
油价回落并没有让市场真正松口气。中东局势、运输风险和偏高的核心通胀，仍在压着利率预期。
- 油价已跌破70美元，但美联储6月通胀预测却给华尔街埋了个不小的雷：WTI原油跌破70美元，能缓和一部分通胀压力，但核心PCE仍在走高。市场担心美联储年内仍会维持偏紧立场，这对估值已经不低的美股不是好事。
- 摩根大通加码押注经济与通胀前景：摩根大通预计全球增长会有修复，但能源冲击会让通胀更顽固。它的判断很直接：今年美联储未必会降息，市场还得继续适应“增长不差、利率不低”的环境。
- 霍尔木兹海峡油轮交通在美伊新一轮打击后放缓：美伊新一轮打击后，霍尔木兹海峡的油轮通行明显放慢。这个全球关键能源通道一旦持续受扰，油价、运费和通胀预期都可能再被推高。
AI投资热与融资风险
AI需求还在拉动芯片和算力投入，但成本、融资和退出节奏都在变紧。上游赚钱更快，整个链条的风险也更清楚了。
- AI 记忆芯片引发通胀担忧：数据中心抢占DRAM和NAND产能，推高了存储芯片价格。苹果、戴尔、联想、惠普等终端厂商已开始提价，科技产品长期压低通胀的作用正在变弱。
- 中央银行家对 AI 融资日益感到不安：国际清算银行提醒，AI资本开支越来越依赖债务、私募信贷和表外结构。问题不只是AI能不能赚钱，更是谁在承担一旦回报不及预期后的损失。
- OpenAI 的 1 万亿美元雄心可能会推迟其 IPO：OpenAI坚持高估值，上市计划可能从2026年推迟到2027年。营收在涨，但亏损和未来投入同样巨大，市场对高估值AI公司的承受力也在变弱。
- 英伟达与Palantir之间的交易会带来颠覆性变局吗？：两家公司扩大合作，准备为美国政府建设可在隔离网络中运行的“主权AI”系统。它更像是一次强强联手，说明政府和企业级AI落地还在加快。
并购与业务重组
大公司还在用并购和分拆找新增长。有人要抢流媒体入口，有人把老业务拆开，想让结构更清楚、资本效率更高。
- 福克斯击败奈飞收购Roku，为何两只股票却双双下跌？：Fox以220亿美元拿下Roku，想要的是流媒体家庭入口和广告分发能力。问题也很明显：收购溢价高，还要新增大额债务，市场先看到了财务压力。
- 霍尼韦尔航空航天业务剥离后强势亮相：霍尼韦尔拆出的航空航天公司独立上市，手握约190亿美元订单。分拆后业务更聚焦，但接下来市场会盯着两件事：供应链能不能跟上，订单能不能顺利变成收入和现金流。
银行与市场结构
一边是大银行继续加码分红和回购，说明资本状况还稳；另一边是道指纳入Alphabet，传统指数也在向大型科技靠拢。
- 美国最大银行通过了压力测试，如今正向投资者大把派发现金。：美联储2026年压力测试显示，32家大型银行全部过关。随后多家银行上调股息并扩大回购，说明资本缓冲仍然充足，银行体系的抗压能力暂时不弱。
- Alphabet刚刚取代了Verizon成为道琼斯成分股。耐克会不会是下一个被剔除的道指股票？：Alphabet取代Verizon进入道指，是一个很清楚的信号：老牌蓝筹指数也在提高科技权重。与此同时，表现疲弱的耐克在道指中的位置变得更尴尬。