宏观、利率与银行
银行体系看起来还稳，但经济并不轻松。大行通过压力测试后继续回购和加息分红；另一边，制造业裁员抬头，消费也越来越靠高收入人群支撑。
- 美联储称，在资本规则改革之际，美国银行可承受 7080 亿美元损失：美联储年度压力测试显示，32家美国大银行在严重衰退情景下合计仍可承受超过7080亿美元损失，资本水平高于监管底线。短期内资本缓冲不变，市场接下来会更关注后续资本规则调整。
- 摩根大通公布500亿美元回购计划，高盛在美联储压力测试后上调股息：压力测试过关后，摩根大通宣布500亿美元回购，并上调股息。高盛、富国和摩根士丹利也跟进，说明大型银行对自身资本和盈利仍有信心。
- 标普发出2008年式警报：工厂裁员潮来袭：美国6月制造业PMI仍在扩张区间，但裁员升至除疫情外2009年以来最高。企业一边补库存，一边压成本，说明这轮制造业回暖并不扎实。
- 美国运通一再表示，高收入消费者一切都好。投资者该信吗？：美国运通的账单数据和坏账表现都显示，高收入客户消费依旧强，餐饮、零售和奢侈品支出较稳。美国消费分化更明显，富裕家庭还在托底总需求。
AI基础设施与大科技
AI还是市场主线，但大家开始更在意钱从哪来、能不能赚回来。芯片、云和广告还在增长，监管、现金流和内部管理压力也在一起上升。
- OpenAI 刚刚给博通股票投资者带来了重磅好消息：博通与OpenAI推出定制AI芯片“Jalapeño”，面向ChatGPT等模型，重点是更高能效和更低延迟。若进展顺利，博通在定制AI芯片和数据中心网络上的位置会更稳。
- 今日股市，6月24日：美光盘后飙升，纳指收窄跌幅：美光财报和业绩指引都强于预期，盘后大涨。市场把它当作AI内存需求的风向标，这份财报缓解了外界对AI支出放缓的担心。
- 随着人工智能重塑业务，Oracle 员工人数减少了 21,000 人。对股价意味着什么？：甲骨文一年裁员约2.1万人，同时把资本开支翻倍到557亿美元，继续重押AI数据中心。未交付订单飙升说明需求很强，但自由现金流转负、负债上升和客户集中风险也更明显。
- Meta 内部风波不断：士气跌至近 20 年来最低点，时机却偏偏不对：Meta靠AI优化广告和推荐，营收仍在增长，但更高的资本开支、AI重组引发的不满和高管离职拖累市场情绪。问题不在增长消失，而在巨额投入何时能更快变成新收入。
- 随着新的 FTC 风险来袭，亚马逊股价回调加剧：FTC据称已起草投诉，指向亚马逊广告定价和拍卖规则，潜在罚款规模不小。短期里，监管风险和高投入会继续压着股价，但AWS和广告业务仍是基本盘。
能源、工业与监管
AI不只推高芯片需求，也在重写电力和工业的账本。科技公司开始直接锁定长期电源，传统化工企业则继续为环境责任付出现实成本。
- 雪佛龙与微软的合作，让天然气变成了 AI 交易题材：雪佛龙与微软签下20年、2.67吉瓦的天然气供电协议，为得州AI数据中心提供离网电力。电网拥堵背景下，科技公司正在直接向能源公司买稳定电源。
- 美国称化工企业科慕将向三个州支付4.5亿美元罚款和救助项目，以和解“永久化学物质”案件：Chemours将支付罚款并投入减排和供水项目，整体成本至少4.5亿美元。对化工企业来说，PFAS这类环境责任已经不是远期风险，而是明确的现金支出。
汽车、航天与住房
高热度赛道正在同时面对监管、估值和需求压力。特斯拉要过安全审查，SpaceX要迎接解禁，房企则继续用降价换成交。
- 特斯拉的新一轮 NHTSA 调查来得真不是时候：美国国家公路交通安全管理局就德州致命车祸启动新调查，再次把FSD安全问题推到台前。短期情绪受压，后续监管进展会继续影响市场对自动驾驶业务的估值。
- SpaceX IPO 解禁窗口将在一个月后到来。投资者应了解什么。：SpaceX上市后因流通盘很小而大涨，随后明显回落。7月底或8月初将先解禁约20%股份，之后数月还会分批解禁，高估值面临更直接的抛压测试。
- 自 2017 年以来，Lennar 还没把房子卖得这么便宜过。这对房地产市场意味着什么。：Lennar把平均售价压到近十年低位，用降价和优惠换销量。信号很清楚：美国新房市场的核心问题仍是高房贷利率，可负担性比利润更重要。