社保、通胀与油价
油价和通胀可能把 2027 年社保生活成本调整推高，但这不是纯粹的利好。COLA 涨得更快，往往只是物价涨得更快。更大的问题是社保资金压力，信托基金见底时间仍在逼近。
- 社会保障退休人员可能会渴望某种他们其实并不想要的东西：不少退休者希望 2027 年 COLA 高于今年的 2.8%，但更高的 COLA 通常意味着更高的通胀。福利涨幅很容易被食品、汽油和医疗开支吃掉，稳定物价比更高涨幅更重要。
- 油价上涨与伊朗冲突对你2027年社保涨薪意味着什么：若高油价持续到第三季度，2027 年社保 COLA 可能升到约 3.8%。但这更像是对生活成本上涨的被动补偿，不足以真正改善购买力。
- 社会保障受托人拉响警报，我们都该认真听一听：最新报告称，社保信托基金可能在 6 年内耗尽，若不改革，福利或面临约 22% 的削减。越晚处理，未来加税或减福利的压力越大。
AI 投入升温，回报压力也在抬头
AI 仍是科技行业最重要的主线，但成本上升得很快。市场一边继续押注英伟达、微软、Alphabet 等平台型公司，一边也开始担心投入和回报是否匹配。
- OpenAI的巨额亏损反而强化了这两只人工智能（AI）股票的看涨理由：OpenAI 2025 年运营亏损扩大到 209.2 亿美元，说明大模型竞争仍极度烧钱。直接受益者是上游芯片和云服务商，英伟达与微软仍站在资金流向的中心。
- 伯克希尔·哈撒韦的格雷格·阿贝尔抛售亚马逊、加仓 Alphabet：它是不是更值得买？：伯克希尔新任 CEO 阿贝尔在首个季度增持 Alphabet、减持亚马逊。背后逻辑是 Alphabet 在增速、利润率和估值上更占优，显示资金仍偏好盈利更清晰的大型科技平台。
- 诺贝尔奖得主达龙·阿西莫格鲁谈“没脑子”的 AI 讨论、资本主义神话以及 Z 世代革命风险：阿西莫格鲁对 AI 的经济回报更谨慎，认为未来十年对生产率和 GDP 的提升可能低于市场预期。他提醒，AI 讨论不能只看效率，也要看垄断、就业和收入分配。
SpaceX 与 AI 基建融资
AI 和航天扩张都在吞噬现金。大公司加杠杆未必危险，但对仍在亏损、又同时扩张多条业务线的公司，融资频率和债务压力值得多看一眼。
- SpaceX 首次公开募股：这就是为何又一轮 200 亿美元融资即将到来：SpaceX 在 IPO 后仍准备至少 200 亿美元新融资，原因是火箭、卫星和 AI 业务都需要持续高投入。Starlink 和发射业务较稳，但整体现金消耗依旧很大。
- 英伟达、甲骨文，连 SpaceX 也在借数十亿美元：AI 热潮下，这是不是个警讯？：华尔街正为 AI 公司密集提供债券融资。英伟达、亚马逊、Alphabet 这类现金流强的公司风险相对可控；甲骨文和 SpaceX 因负债更重、投入更猛，压力更值得警惕。
ETF 与比特币
主流 ETF 的差别主要还是成本和流动性。比特币方面，机构买家在增加，但产品选择依然回到最基本的问题：你更在意费率，还是更在意交易便利。
- 更优的标普 500 ETF：VOO 还是 SPY？：两只产品都跟踪标普 500，但用途不同。SPY 交易更活跃，适合频繁操作；VOO 费率更低，更适合长期持有和定投。
- 更低费率，还是更大规模的比特币 ETF？HODL 对决 IBIT：HODL 胜在费率更低，IBIT 胜在规模和流动性更强。对长期持有人，费用更重要；对大额交易者，执行效率更重要。
- 比特币最好的日子，也许还在后头：过去一年比特币回撤明显，但持有者结构正在变化，ETF、上市公司和部分主权资金都在进入。新买家资金更大、持有更久，这让市场底部看起来比过去更稳。