SpaceX 上市与市场反应
SpaceX 上市是本周最强的市场事件。首日大涨，成交火爆，也把散户平台的交易流量推到新高。市场关注点很直接：估值能否站稳，以及这次上市会不会带动下一波大型 IPO。
SpaceX 股票在创纪录的 IPO 首秀中收涨 19%（已更正）：SpaceX 发行价为 135 美元，首日收于 160.95 美元，涨 19.22%。公司募资 750 亿美元，市值约 2.11 万亿美元，直接跻身美股最有分量的公司之列。市场普遍把它看成今年 IPO 市场的重要风向标。
Robinhood 表示，SpaceX 首秀狂潮引发“破纪录”流量：Robinhood 称，SpaceX 上市当天平台流量创纪录，并一度出现延迟和间歇性故障。SpaceX 首日大涨也带动了相关股票走强，说明这次上市不只是大机构在交易，散户热情也很高。
AI 公司：监管变严，投入更大
AI 行业还在高速扩张，但监管和执行问题也一起冒出来。几家头部公司同时面对调查、限制和内部调整，说明 AI 已从讲故事阶段走到真考验阶段。
据报道，OpenAI在IPO前面临法律与监管风暴，各州就AI安全和消费者保护展开调查：OpenAI 据称正遭多州总检察长调查，重点包括数据处理、安全措施、广告和用户留存、未成年人数据使用等问题。公司刚秘密提交 IPO 文件，此时遇到密集监管，上市节奏和估值预期都可能受影响。
Anthropic在美国国家安全令发布后仅5天，便突然下架Fable 5和Mythos 5，称这是一场“误会”：美国以国家安全为由收紧访问后，Anthropic 暂停了两款旗舰模型的使用。公司称问题源于少量安全漏洞担忧，但已影响到产品对外开放。对一家正冲刺增长和融资的 AI 公司来说，这类政策风险很现实。
马克·扎克伯格据称承认，Meta 在人工智能重组推进中“犯了错误”，并表示“几乎肯定还会犯更多”：扎克伯格承认 Meta 在 AI 转型中走过弯路，但表示今年不会再做全公司范围裁员。Meta 已裁减约 10% 员工，并把约 7000 人转去 AI 项目，显示其仍会继续重押 AI 资本开支。
杰夫·贝索斯为这笔 410 亿美元的 AI 下注“出山”——他解释为何自己不能“袖手旁观”：贝索斯重返一线，出任 AI 公司 Prometheus 联合 CEO。该公司最新估值已到 410 亿美元，主攻工程和产品开发等偏“物理世界”的 AI 模型。大额融资加上贝索斯亲自下场，说明资本还在继续押注 AI 的下一阶段应用。
大型并购与华尔街机构动作
大公司交易还在推进，资管和券商也在为下一轮资金流动做准备。一边是超大并购过监管关，一边是金融机构继续扩张客户资产和产品线。
派拉蒙获得司法部关键批准，1100亿美元收购华纳兄弟探索交易，监管机构称无重大反垄断担忧：这笔 1100 亿美元交易拿到美国司法部关键放行，主要反垄断障碍暂时缓解。交易仍需其他地区监管审批，但对媒体和流媒体行业来说，这已是一个重要进展。
贝莱德再次获得纽约市巨额养老金委托的机会：纽约市启动公开竞标，重新分配其庞大的被动指数养老金资产。现有管理人将再次参与竞争，但新合同需要满足更严格的气候披露和减排要求。对大型资管公司来说，这是规模和声誉都很重要的委托。
摩根士丹利首席执行官抛出10万亿美元财富机遇的大胆设想：摩根士丹利 CEO Ted Pick 表示，财富管理业务未来有望单独做到 10 万亿美元资产规模。公司打算继续通过 E*Trade、职场账户、投顾和另类资产产品吸引更多客户资金，说明大型券商仍把财富管理当成最稳的增长引擎。
Kalshi 对部分交易者实施了严厉新规：Kalshi 对部分高风险合约增加了雇主申报要求，重点防内幕交易。预测市场过去门槛低、规则松，如今开始补合规短板，这也反映出这类金融产品正被更严密地监管。
市场风险与新型资产
眼下市场不只是看涨 AI，也开始认真算风险。一个是高利率和通胀可能压缩股市估值，另一个是 AI 时代的新资产正在升温，但规则和风险都还没完全定型。
美国银行警告：股市可能面临类似 1994 年的冲击：美国银行提醒，市场对降息的预期可能过高，如果通胀回落不够快、国债收益率继续高位，股市估值会承压。压力最大的仍可能是 AI 和大型科技股，因为它们对利率变化最敏感。
GPU 正在如何成为最炙手可热的资产类别：随着 AI 算力需求暴增，GPU 不再只是硬件，而被当成可出租、可融资、可证券化的资产。文章指出，这类资产的吸引力来自长期合同和现金流，但也有折旧快、租金波动大、客户集中度高等明显风险。