SpaceX上市与指数影响
SpaceX首日交易抢走了市场注意力。热度很高，但估值、亏损和治理问题也很明显；被动资金何时进场，也成了后续看点。
- SpaceX敲响开市钟，刷新所有纪录：SpaceX以每股135美元上市后快速冲高，市值一度接近2万亿美元。Starlink是核心收入引擎，但公司仍有大额亏损，估值已经远高于眼下基本面，马斯克也通过超级投票权牢牢控股。
- 标普 500 已经对 SpaceX 股票做出了重大判断，指数基金投资者需要知道这一点：标普500暂不急着纳入SpaceX，至少要再等12个月。这意味着持有VOO、SPY等标普500基金的投资者，短期内拿不到这只股票的被动配置。
AI资本开支与云软件
AI投入还在加速，但市场不再只看故事，开始更在意债务、现金流和订单能不能真正落地。
- 亚马逊背上175亿美元AI债务：交易员是在押注资本开支泡沫吗？：亚马逊为AI基础设施举债175亿美元，显示大科技正从“用现金扩张”转向“借钱扩张”。市场担心资本开支太猛会压缩自由现金流，但短期内对AI牛市的预期还没退。
- 为什么甲骨文股价下跌 10% 可能在讲述一个错误的故事：甲骨文股价承压，主因是数据中心扩建带来负现金流和更高负债。可公司云和基础设施业务仍在快跑，待履约合同接近6400亿美元，说明未来几年收入储备很厚。
- Adobe Stock 刚刚降价了——华尔街是不是没看懂这背后的故事？：Adobe最新一季营收和利润都超预期，还上调了全年指引。市场担心AI竞争和免费策略拖累短期收入，但AI相关经常性收入增长很快，回购也在继续。
- Applied Digital 正在打造一个价值 360 亿美元的 AI 房地产帝国：Applied Digital签下15年、210兆瓦的大租约，并发债建设新园区。公司正从加密矿企转向AI数据中心基础设施运营商，手上长期合同规模很大，但债务和执行压力也不小。
算力链条：电力、芯片与网络安全
AI热潮已经从芯片扩散到电力、数据中心和安全。真正能吃到红利的公司，靠的不是概念，而是订单、客户和交付能力。
- 127 吉瓦难题：为什么 AI 需要属于自己的电力：AI数据中心扩张遇到最大瓶颈之一是电不够。电网接入慢、地方阻力大，逼着科技公司去找自建或场外供电方案，电力资产和可落地项目的重要性明显上升。
- 博通需要收复 400 美元，才能证明盈利重置已经结束：博通最新季度AI芯片收入同比大增143%，但因为没有继续上调更远期指引，股价还是大跌。市场对它的长期AI位置仍看好，只是高估值让股价更容易大起大落。
- AI 热潮背后藏着一位隐形赢家——不是 NVIDIA：网络安全板块重新升温，Palo Alto Networks、CrowdStrike和Datadog等公司获机构上调评级。逻辑很直接：AI系统越多，数据和模型的安全需求就越强。
- 亿万富翁投资者加码 AI 交易，增持芯片设备股名：Third Point创始人Daniel Loeb继续加仓KLA、ASML和Lam Research，说明资金仍在押注半导体设备环节。这个链条受益于AI算力扩张，且业绩和指引大多还在向上。
工业、能源与金融市场
传统行业里，波音的修复更清楚了；大宗商品和利率仍在牵动市场，金融平台的数据则显示交易和客户资金还算活跃。
- 波音不被看见的反弹：为什么头条都错了：波音5月交付60架商用飞机，同比大增33%，说明产能瓶颈在缓解。777X测试推进、中国订单落地，也让市场更相信它的现金流和去杠杆会慢慢改善。
- 原油走势预测取决于协议风险与局势再度升级的博弈：美伊和平预期升温后，WTI跌破86美元，布伦特盘中一度大跌约5%。如果协议落地、霍尔木兹海峡恢复通行，油价还有下探空间；反过来，谈判一旦破裂，油价也可能很快重新冲高。
- 房贷利率升至 6.52%，较 6.48% 上涨，接近一年高点：美国30年期房贷利率继续走高，接近年内高位。高利率仍在压住房需求，不过最近按揭申请有所回升，说明市场还没有完全冻住。
- 查尔斯·施瓦布股价今天为何上涨：嘉信理财5月核心净新增资产同比增43%，客户总资产升至13.1万亿美元，日均交易量也创了纪录。数据说明零售交易和客户资金流入仍然稳。