AI与大型科技
AI热度没降，但市场开始更看重一件事：高投入能不能尽快变成利润。
- Marvell 在 AI 芯片热潮中成功纳入标普 500 指数：Marvell将于6月22日开盘前被纳入标普500，取代PoolCorp。公司刚实现GAAP盈利，一季报和下季营收指引都高于预期，AI基础设施需求仍在支撑业绩。
- Meta 投资者在 AI 融资报道后抛售股票，称股东不想看到“醉汉水手式”的烧钱： “人们不会去投资……”：市场担心Meta为AI基建继续大规模融资，甚至可能增发，利润率也在走弱。消息后股价单日跌5.5%，说明投资者对AI投入的耐心正在变少。
- 为何领英创始人里德·霍夫曼在微软董事会待了近十年后选择离任：霍夫曼离开微软董事会，准备把更多时间投向AI生物医药公司Manus。对微软本身影响有限，但也说明AI创业项目正在吸引更多顶级科技人物回到一线。
大型融资与资金流向
超大融资和IPO还是市场焦点，但热度越高，估值和流动性风险越需要看清。
- 普通投资者终于迎来了参与 SpaceX IPO 的真机会：Fidelity把普通客户参与SpaceX IPO的门槛从50万美元降到2000美元，散户更容易申购。公司计划以每股135美元融资约750亿美元，但仍未盈利，且流通盘很小，上市后波动可能很大。
- 黑石在关键市场募集到131亿美元：Blackstone完成131亿美元亚洲私募股权基金募集，规模创下其亚洲业务纪录，也高于原定目标。资金将继续投向印度、日本等市场，说明大型机构仍在加码亚太资产。
宏观、地缘与监管
这轮市场压力，核心不是一句“AI热不热”，而是更实在的三件事：利率、能源和监管。
- 科技股领跌，交易员对降息失去希望，市场遭遇自 10 月以来最糟糕的一天：美国5月就业数据强于预期后，市场下调了对降息的期待。标普500跌2.6%，纳指跌4.2%，10年期美债收益率上行，英伟达、博通、美光和Meta等大型科技股领跌。
- 美军在霍尔木兹海峡附近拦截无人机后对伊朗发动打击：美伊冲突升级，把霍尔木兹海峡的航运和能源风险重新推到前台。这个通道关系全球原油和大宗商品运输，若局势继续恶化，油价、运价和通胀预期都可能受影响。
- SEC 刚刚废除了一项已有 25 年历史的日内交易规则。这对 Interactive Brokers 和 Robinhood 意味着什么。：美国监管层取消旧的“模式日内交易者”规则，不再要求2.5万美元最低账户门槛。对Robinhood、盈透等券商是交易量利好，但也可能让更多小额账户进入高风险杠杆交易。