AI与科技资本开支
AI热度还在往上走，但市场已经不只看故事，更看订单、利润和投入回报。真正受益的公司，开始从芯片扩到互联、安全、云和基础设施。
- Marvell 的 AI 时刻引出了亚马逊和 ServiceNow 更大的问题：一季度企业盈利整体很强，AI需求继续推高科技支出。Marvell靠光通信、互联和定制芯片站到台前，AWS增速回升，ServiceNow则显出放慢迹象。
- Palo Alto Networks 在 AI 需求推动下加速增长 31%：最新财季营收增31%，下一代产品增60%，在手合同接近185亿美元，并上调全年指引。AI带来更多安全风险，也让企业更愿意为安全系统花钱。
- 博通的 AI 收入刚刚飙升了 143%。那为什么股价还在跌？：AI收入同比增143%至108亿美元，下一季指引也强，说明大客户还在继续扩建算力。股价回落更多是因为前期涨幅太大、预期太高，不是业务转弱。
- 沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦加仓谷歌：伯克希尔再次通过私募买入约100亿美元Alphabet股票。Alphabet同步加码AI基础设施，说明大资金愿意继续押注Google的云和AI业务。
资本运作与上市
大公司继续用分拆、上市和并购来重排资产。目的都很实在：拿现金、降负担、提利润，顺便把原来没被市场看见的价值单独拎出来。
- 可口可乐在印度的 100 亿美元 IPO 计划，意外揭开隐藏价值的盖子：可口可乐计划把印度主要装瓶业务推向上市，估值或超100亿美元。核心目的很直接：把重资产业务拿出去，改善利润率，也释放印度市场的单独价值。
- 联邦快递拆分后解锁数十亿美元价值：FedEx Freight完成分拆后，母公司拿到41亿美元现金，并把更重资产的零担货运业务独立出去。接下来要看，精简后的快递网络能不能把利润率和回报率真正拉上来。
- SpaceX公布其股价和创纪录估值：5.556亿股，每股135美元，估值达1.77万亿美元：SpaceX给出每股135美元、总估值约1.77万亿美元的上市方案，规模可能创纪录。募资很大，但控制权仍高度集中，市场也会盯着偿债、AI投入和后续解禁压力。
- 伯克希尔为房屋建筑商筑起护城河：伯克希尔以85亿美元全现金收购Taylor Morrison，给美国建商板块重新定了一个价格。交易背后是同一个判断：高利率还在，但美国住房供给缺口也还在。
金融基础设施与监管
支付、财富管理和跨境交易都在变。老金融机构开始接入稳定币和AI工具，监管则继续收紧资金和交易入口。
- 万事达卡扩展稳定币结算支持，纳入 Ripple 的 RLUSD 和 Circle 的 USDC：万事达卡把稳定币结算支持扩到USDC、RLUSD等，并覆盖多条链和更长结算时段。重点不是炒币，而是让跨境支付和商户清算更快、更顺。
- 摩根士丹利即将向 AI 代理开放其万亿美元财富管理渠道：摩根士丹利准备让外部AI代理直接接入其财富管理和股权激励平台。华尔街不只是试用AI工具，而是在开始开放核心系统，想用自动化提效。
- 中国对美股关上大门，SpaceX 上市热潮席卷投资者：报道称：中国收紧内地居民投资海外股票的路径，并处罚富途、老虎、长桥等相关券商。直接影响是跨境券商承压，也说明资本外流管控在加强。
贸易、增长与大宗商品
市场眼下最担心的，还是关税、能源和原材料。它们会先抬高成本，再压利润，最后拖慢增长。
- “关税人”再度出手，特朗普对主要贸易伙伴加征10%关税——唯独这几个例外，税率为12.5%：特朗普政府准备对多国商品再加征10%到12.5%关税，范围广，理由指向强迫劳动调查。若落地，企业进口成本和全球供应链都会再受一轮冲击。
- 经合组织警告称经济衰退情景可能带来“创伤效应”，但同时指出人工智能尚未出现“广泛劳动力替代”的迹象：经合组织下调全球增长预期，认为中东能源冲击若拖长，多个经济体可能接近衰退。它也提醒，AI还没大规模取代就业，眼下更现实的问题是成本、投资和能源。
- 特朗普重新调整铜关税之际，华尔街引爆超级挤压大战：铜价上涨背后不只是短期情绪，还有矿山扰动、AI数据中心、电网升级和电动车需求。白宫调整铜关税规则后，市场分歧更大：多头看供应缺口，空头担心高油价和经济放缓打压需求。