博通（Broadcom）即将在周三盘后公布第二季度财报，市场普遍预期其营收和利润将实现大幅增长，这主要得益于其在 AI 基础设施领域的强劲势头。作为定制化 AI 芯片和网络芯片的关键供应商，博通已成为谷歌、Meta 等科技巨头的重要合作伙伴。分析师们纷纷上调其目标股价至500美元附近，认为其市场地位“几乎可以媲美七巨头”。然而，博通的股价已创下历史新高，估值处于高位，这意味着财报结果必须足够亮眼，否则任何微小的失望都可能引发股价剧烈波动。此次财报不仅关乎博通自身，其结果和未来指引也将对整个科技板块和相关市场指数产生重要影响。
博通在 AI 网络芯片领域保持着领先地位，可能比竞争对手领先一到两步。其以太网网络芯片为谷歌、亚马逊、Meta 等公司的最大 AI 集群提供支持。
Susquehanna
分析师上调了目标价，但下调了 AI 收入预期。原因是部分客户订单从“整机架”转为“仅芯片”，虽然总收入降低，但利润率更高，这反而更受市场青睐。
Oppenheimer
尽管股价已处高位，但分析师仍预计博通本季业绩和下季指引将双双超出预期（“beat-and-raise”），主要动力依然是持续火热的 AI 需求。
AI 业务核心
博通在 AI 领域的成功并非偶然，而是建立在两大坚实支柱之上：定制化 AI 芯片 (ASICs) 和 AI 网络产品。与英伟达销售通用 GPU 不同，博通专注于为特定客户（如谷歌、Meta）设计专用的 AI 处理器。这种合作关系一旦建立，客户的转换成本极高，为博通创造了强大的业务护城河。此外，在大型数据中心内部，需要高速网络设备将成千上万的 AI 芯片连接起来，而博通正是在这一领域的关键供应商。这两项业务共同推动了其 AI 收入的爆炸式增长。
公司首席执行官 Hock Tan 曾表示，预计到 2027 年，博通的 AI 芯片收入将“超过 1000 亿美元”，并且已锁定至 2028 年的产能。