AI与科技巨头
AI还是主线，但市场已经不只看“会不会用AI”，而是更看收入、利润和监管。芯片出口限制在收紧，企业也开始更认真地算投入产出。
- 美国堵上漏洞，阻止英伟达、AMD AI 芯片经海外渠道流向中国企业：美国商务部收紧规则，堵住中国企业通过海外子公司拿到先进 AI 芯片的路。英伟达、AMD在中国相关业务的压力会更大，中美科技分化也更明显。
- 中国的人工智能梦渐行渐远，阿里巴巴、腾讯、拼多多大跌，而美股却一路飙升：阿里、腾讯、拼多多等中国科技股今年明显落后美股同行。高投入、利润承压，加上先进芯片受限，是主要拖累。
- 摩根士丹利在财报后发出意外的戴尔股票更新信号：戴尔季度营收、利润、现金流和 AI 订单都创纪录，并上调全年指引。市场开始看到，AI 基础设施不只利好 GPU，也带动服务器、存储和本地部署需求。
- 亚马逊紧随微软，向员工传达震惊消息：亚马逊关停内部 AI 使用排行榜，要求员工别为了“用 AI”而用 AI。大厂的重点正从拼使用量，转向看 AI 能不能真正提高效率、带来收入。
- 英伟达1500亿美元的豪赌，力压AMD：英伟达计划加大在台湾的投入，并建设新总部。这说明 AI 需求仍强，也说明它对台积电、鸿海等供应链的依赖在继续加深。
数据中心与电力
AI把数据中心、土地和电力都推成了硬需求，但项目要真正落地，还要过审批、接电和成本这几关。
- 数据中心“抢地大战”的三种玩法：AI带动数据中心和电力需求大涨，土地变成关键资源。Equinix、Digital Realty和相关ETF是主要入口，但核心还是谁能拿到地、拿到电、把项目建出来。
- GE Vernova 首席执行官就数据中心发出震撼警告：GE Vernova称，州一级阻力、关税和审批问题，正在拖慢部分数据中心和风电项目。AI带来的电力需求是真实的，但兑现速度未必有市场想的那么快。
- 电网现代化与电气化推动 Power Quanta 近 500 亿美元的积压订单：Quanta Services积压订单升至485亿美元，反映电网改造和数据中心接电需求很强。增长很扎实，但扩张也要更多资本开支，短期自由现金流会承压。
市场与宏观
美股在高位，涨势还在，但靠近高估值区间后，市场对利率、油价和地缘风险会更敏感。
- 标普500站在十字路口：三大催化剂本周或将撬动 VOO 和 SPY：标普500再创高点后，接下来更看财报、美国与伊朗局势、非农数据。强就业不一定全是好事，若推高加息预期，反而会压市场。
- 摩根大通进一步强化对 2026 年股市的看法：杰米·戴蒙直说市场“过热”，估值高、信用利差低、通胀和地缘风险都没消失。意思很简单：行情可以继续，但缓冲垫并不厚。
- 顶级经济学家警告：金融市场正在失去那张屡屡救它们于水火的“安全网”：埃尔-埃利安认为，过去那种“市场跌了就有政策托底”的环境在变弱。高债务和高利率限制了政府和央行的动作，未来波动可能更大。
ETF与收益产品
资金正在往“有收益”的产品走，但高分红不等于高回报。看收益率时，也要看风险、费用和上涨空间会不会被限制。
- 这 3 只 CLO ETF 瞄准了固定收益市场的一个小众角落：CLO ETF把原本偏机构的贷款证券化市场搬到了交易所。AAA级产品更稳，收益大约5%；低评级产品收益更高，但信用风险、费用和流动性压力也更大。
- JEPI ETF 2026 年资金流入激增：9.78% 的收益率值不值？：JEPI今年吸金很快，主要靠接近10%的分红率。问题也很清楚：备兑看涨策略在牛市里会压住上涨空间，所以总回报明显跑输标普500。
- SCHD 3.25% 的股息率对比高企的国债收益率：这只股息 ETF 还值得买吗？：在国债收益率不低的环境里，SCHD还能继续吸金，原因不只是股息，还有蓝筹股长期增长的可能。它更像一篮子偏稳的股票，不是国债替代品。
太空与自动驾驶
太空和自动驾驶都很热，但热度背后是很重的资本开支、很长的兑现周期，以及更严格的安全和监管审视。
- SpaceX在IPO前夕拿下一笔40亿美元大单：美国太空军授予SpaceX一份41.6亿美元合同，增强了它上市前最关键的一点：政府收入更稳。这对支撑高估值比单纯讲故事更重要。
- 上周我从 SpaceX IPO 招股书中学到的 3 件事：招股书显示，SpaceX营收增长很快，但整体已经转亏，星舰研发和AI业务烧钱不小。同时，马斯克仍保留绝对控制权，投资者要同时接受高增长和高投入。
- 埃隆·马斯克领导的特斯拉前AI训练师不信任其自动驾驶技术，安全数据：报告：路透称，多名前员工质疑特斯拉FSD的表现和安全数据展示方式。特斯拉还面临多起诉讼和更深入的监管调查，这会直接影响机器人出租车业务的推进节奏。