数据云公司 Snowflake 最近公布了极其强劲的第一季度业绩，营收同比增长高达 33%，远超市场预期。这一增长的核心驱动力是人工智能（AI）需求的激增，越来越多的企业借助 Snowflake 平台来处理和分析构建 AI 应用所需的海量数据。受此利好影响，公司不仅上调了全年营收指引，还宣布与亚马逊 AWS 达成了一项为期五年、价值 60 亿美元的重大基础设施合作协议，并收购了 AI 代理平台 Natoma。这些消息共同推动其股价单日飙升超过 30%，表明市场对其在 AI 时代的发展潜力抱有极高期望。尽管分析师们纷纷上调目标价，但 Snowflake 高昂的估值和来自科技巨头的激烈竞争依然是其未来发展中不容忽视的风险。
要点
- 1业绩超预期：第一季度营收同比增长 33%，产品收入增长加速，净收入留存率回升至 126%，显示现有客户支出显著增加。
- 2AI 驱动增长：AI 正在成为 Snowflake 业务的强大催化剂，不仅吸引新客户，还推动了核心数据平台的使用，形成良性循环。使用 AI/ML 工作负载的客户数量和使用 Snowflake Intelligence 的账户数量均实现翻倍增长。
- 3重大战略举措：公司宣布与 AWS 达成 60 亿美元的五年期合作协议，以确保未来的计算能力和 AI 基础设施。同时，收购 AI 代理平台 Natoma 以增强其生态系统能力。
- 4市场反应积极：财报发布后，Snowflake 股价单日大涨超过 30%，多家华尔街机构上调其目标价，普遍看好其增长前景。
Snowflake 的表现不仅缓解了市场对传统软件即服务（SaaS）公司可能受到 AI 冲击的担忧，反而证明了其作为数据基础设施核心的地位在 AI 时代得到了进一步巩固。
视角
Wedbush 分析师 Dan Ives
“我们继续认为，软件领域正处于 AI 货币化的早期阶段……强劲的消费趋势和 AI 工作负载势头反驳了有关 Databricks 份额转移的说法。Snowflake 应该能够‘充分利用 AI 革命’。”
DA Davidson 分析师 Gil Luria
将本季度称为“里程碑式季度”。他指出，“AI 正在充当催化剂，促使客户以越来越高的紧迫感转向 Snowflake。”
Guggenheim 分析师 John DiFucci
虽然承认业绩“非常强劲”，但维持中性评级。他表示：“我们仍然质疑使用 Snowflake 来管理核心 AI 工作负载所需的数据集”，这代表了市场上一种更为谨慎的观点。