AI与科技财报
AI需求还在推高云软件、服务器和存储，但市场已经不只看增长，也在看利润和回报。Snowflake、戴尔、MongoDB交出了强财报；美光继续受HBM涨价推动；微软则遇到“投入太大、回报还不够清楚”的老问题。
- Snowflake 及其 AI 飞轮的滚雪球效应：一季度营收同比增长33%，产品收入和大客户数都明显走强，公司还上调了全年指引。AI需求正在加快客户使用，股价大涨，但高估值和竞争压力还在。
- 戴尔股价因第一季度业绩超预期而大涨，人工智能需求“毫无放缓迹象”：AI服务器收入达到161亿美元，同比大增757%。公司同时上调二季度和全年指引，说明企业和云厂商的算力采购还在加速。
- Micron 提价带动三只股票大涨：是真材实料，还是炒作噱头？：核心逻辑是HBM从传统周期品，变成AI基础设施里的紧缺品。美光和相关存储链条受益明显，但文章也提醒，不少跟涨股只是借题材上涨，基本面并不一样。
- MongoDB 第一季度业绩超预期，上调 27 财年展望，股价飙升：营收同比增长25%，自由现金流和剩余履约义务都明显改善。公司上调全年预期，说明企业IT支出并没有明显转弱，AI也在带来新增需求。
- 微软在 AI 上砸了数十亿美元，但投资者并不买账：微软财报本身不差，云和Azure都超预期。问题在于，市场开始担心未来几年高额资本开支会压住利润和现金流，而AI何时真正变成更大的收入，还没有足够清楚。
市场与资产
通胀抬头、油价偏高、上涨又集中在少数大市值科技股上，说明市场表面很强，内部其实并不轻松。加密资产这边，机构资金也在先撤。
- 在新任美联储主席凯文·沃什上任后的首份报告中，通胀刚刚飙升至近3年来的最高水平。不过，也传来了一些好消息：美国4月PCE同比升至3.8%，是近三年高位。好的一面是，环比和核心数据略低于预期，短期再加息压力没那么大，但降息也更难了。
- 华尔街反弹依赖“极少数股票”，分析师警告——AI 正在推动市场大涨？：这轮上涨越来越靠少数大型科技股支撑，市场广度偏弱。只要利率、油价或估值里有一个出问题，回调压力就可能放大。
- BlackRock 的 IBIT 比特币 ETF 录得 5.27 亿美元净流出：到底发生了什么？：IBIT单日净流出5.27亿美元，接近历史高位。过去两周美国现货比特币ETF合计流出已超20亿美元，说明地缘风险上来后，机构先在减仓。
消费与医疗
美国消费没有全面转弱，仓储零售和必需消费还算稳。医疗这边，减重药覆盖面继续扩大，行业龙头的优势更明显。
- Costco 第一季度亮点：净销售额增长 11.6%，会员收入上涨：净销售额同比增长11.6%，可比销售、会员费收入和线上销售都在涨。对Costco来说，最重要的还是会员黏性和客流没掉。
- Hormel表示，消费者正转向更实惠的蛋白质和便捷食品：公司二季度业绩好于预期，说明在消费压力下，价格更稳、需求更刚性的食品更容易守住销量。管理层也提醒，燃料、物流和原料通胀还是后面的主要压力。
- 礼来股价为何在周四大涨？：礼来减重药Zepbound拿下美国三大药房福利管理机构的覆盖，CVS也将恢复更广泛报销。报销范围扩大后，患者自付成本下降，销量空间会继续打开。
工业与航空
这里的主线很简单：订单不缺，关键看产能和执行。波音在恢复交付节奏，RTX在补军工产能短板。
- 波音CEO暗示737客机将迎来FAA重大新举措：波音准备把737月产量提高到47架，后面还想升到52架。MAX 7和MAX 10认证也在推进，说明公司正慢慢走出此前的生产和监管困境。
- RTX 即将革新弹药制造业：RTX拿到DARPA项目，想用模块化方式做固体火箭发动机，目标是提高弹药产能。公司本季业绩超预期，订单储备创历史新高，也上调了全年指引。
平台竞争与并购
外卖行业开始进入整合阶段。现在比的不是谁补贴更狠，而是谁能拿到好资产、又能过监管这一关。
- 外卖大战刚刚进入最后阶段：Uber和DoorDash都在盯着Delivery Hero相关资产。Uber资金更强，但欧盟劳工和反垄断审查更难过；DoorDash可能更偏向局部收购，先拿利润更好的中东和土耳其资产。