宏观与市场
中东风险又把油价推高，美国家庭的日常开支压力也在变重。市场另一边，ETF继续扩张，资金正更集中地流向指数和主题产品。
- 特朗普称“没人能控制”霍尔木兹海峡，美伊再度互相发动军事打击——油价飙升：美伊在霍尔木兹海峡附近互相打击，市场担心航运和能源供应受扰，油价明显走高。中东局势重新成为全球市场的直接风险。
- 美国人正为了吃饭掏空储蓄，纽约联储最新研究显示——更多家庭开始担心接下来会发生什么：纽约联储的研究显示，低收入家庭正更频繁地动用储蓄应付食品和生活成本。美国经济表面稳，但家庭感受分化很大。
- 评论员称市场正经历转变：ETF 上市数量触及历史新高，而上市公司数量却在下降：“历史上最宽的差距”：美国ETF数量已增至约4900只，超过约3900家上市公司。ETF资产规模升到14.9万亿美元，说明投资者越来越偏向低成本、分散化产品。
AI平台与软件
大科技公司还在加码AI，但市场已经不只看增长，也开始盯着变现和现金流。订阅、企业软件和数据平台，成了眼下最清楚的几条路。
- Meta 拓展广告之外业务，推出 Facebook、Instagram、WhatsApp 以及 AI 订阅付费服务：Meta开始在多个应用和Meta AI里测试分层订阅，想把收入来源从广告扩到付费服务。核心问题很直接：巨额AI投入，能不能更快变成稳定收入。
- Snowflake（SNOW）2027 财年第一季度财报电话会议纪要：Snowflake一季度产品收入13.3亿美元，同比增长34%，并上调全年指引。AI产品和与AWS的新协议，正在把它从“数据仓库”继续往AI数据平台推。
- Salesforce 首席执行官无视“SaaSpocalypse”，尽管高端 AI 交易激增 60%，CRM 股价仍下跌：Salesforce季度业绩超预期，AI高端订单增长近60%，Agentforce年化经常性收入已过10亿美元。可市场更在意的是传统业务偏弱、下半年指引谨慎，以及250亿美元回购背后的增长压力。
芯片、硬件与企业IT
AI热还在推着芯片和基础设施公司往上走，但市场已经开始同时算两笔账：现在的需求有多强，几年后的供给会不会太多。
- 美光的股价狂飙看起来很疯狂，但分析师称数据依然说得通：市场继续押注AI数据中心带来的存储需求，美光被视为直接受益者。多家机构认为估值还不算离谱，但也提醒2027年至2028年可能出现扩产过快、价格回落的风险。
- Synopsys 2026 年第二季度财报电话会议实录：Synopsys二季度业绩超预期，并上调全年指引。管理层说，AI正在拉动芯片设计、先进制程、3DIC和验证工具的需求，Ansys整合也在推进。
- Marvell 科技 2027 年第一季度财报电话会议全文实录：Marvell一季度营收创纪录，数据中心仍是增长核心，并上调今明两年的展望。它和英伟达在高速互连、光互连等方向继续加深合作，说明AI基础设施投资还没停。
- 戴尔赢得97亿美元五角大楼合同，推动股价大涨：戴尔拿下一份为期五年、价值97亿美元的美国国防部合同，负责微软软件许可管理。这类大单能直接增加收入可见性，也说明政府IT支出还在继续。
银行、信贷与加密支付
传统金融机构在稳步赚钱，也在继续找新产品；另一边，稳定币正更快进入真实支付场景。金融的旧路和新路，正在同时走。
- 加拿大丰业银行 2026 年第二季度财报电话会议纪要：丰业银行二季度调整后净利润27亿美元，每股收益2.02美元，并上调股息。加拿大、国际银行和财富管理业务都不错，但信用损失拨备上升，说明银行业仍在防坏账。
- KKR、Capital Group 推出新信贷产品，瞄准高净值客户：KKR和Capital Group推出公私募混合信贷产品，把私募信贷卖给更多高净值客户。产品设计强调一定流动性和更低门槛，反映出私募信贷还在向更广的财富管理市场渗透。
- 加密卡支付交易量一年内翻了一倍多，稳定币法案通过后增长猛增：加密卡支付规模一年内翻倍到接近78亿美元，其中大部分用USDT和USDC结算，Visa占据绝大多数份额。这说明稳定币不只是交易工具，已经更像一种支付通道。