尽管美国联邦债务已接近其国内生产总值的 100%，但这本身并不意味着危机。真正的问题在于，高赤字与利率上升的叠加效应正在推高借贷成本，可能引发 “债务螺旋”，并通过基准利率传导至普通家庭的房贷和车贷。这种财政困境的根源不仅是数学上的不可持续，更是政治上的长期失衡——政客们倾向于通过减税讨好选民和金主，忽视了财政责任。文章认为，为富人减税已被证明是推高债务的主要原因，而解决之道在于认真考虑扩大税基，对财富和未实现资本收益等进行更公平的征税，从而逐步将财政拉回正轨。
债务问题的转变
过去，人们普遍认为只要经济增长率超过债务利率，政府就能持续偿还债务。然而，如今的情况已大不相同。美国的公共债务已从 2008 年占 GDP 的 39% 飙升至现在的近 100%。
- 旧的逻辑失效： 经济增长率超过债务利率的时代已经过去。
- 新的挑战： 高赤字和利率攀升的结合，使得借贷成本越来越高，将政府债务推向不断增长的恶性循环，即 债务螺旋。
简单的数学逻辑是：如果你的收入增长率是 4%，而债务利率是 2%，你完全有能力偿还利息。但如果这两个数字颠倒过来，你每年都会陷入更深的困境。
这些压力不仅体现在政府债务上。由于银行使用政府债券利率作为基准，这会导致每个人的 抵押贷款、汽车贷款和商业贷款 的借贷成本都随之上升。
政治上的不负责任
除了数学问题，更严重的是政治问题。政策制定者已经习惯于将赤字支出视为向其捐助者和选民提供利益的工具，这种财政上的不负责任行为在政治上几乎没有成本。
从里根总统开始，就有一种论调认为减税（尤其是为富人减税）能创造足够的增长来抵消其成本。但事实恰恰相反。
当时任财政部长保罗·奥尼尔就减税可能带来的赤字向副总统迪克·切尼发出警告时，切尼据报道回答说：“里根证明了赤字无关紧要。”
研究表明，与投资于基础设施这类能产生回报的借贷不同，为减税而融资的逻辑站不住脚。
- 良性债务： 政府借钱投资于生产性基础设施，这些投资能产生回报，有助于抵消债务。
- 恶性债务： 为减税而借钱，这就像借钱去拉斯维加斯度周末。事实证明，从里根到特朗普的减税政策从未实现“自我补偿”，反而是 推高国家债务比率的罪魁祸首。
未来的出路：更公平的税收
尽管美元作为全球主要储备货币，让美国在赤字支出方面比其他国家有更大的回旋余地，但这种余地并非无限。任何主张削减开支或提高税收的政治家，都很难与那些声称无需做出牺牲的对手竞争。
一个对财政和政治都负责任的方案，必须从承认 几十年的减税政策已将我们置于不可持续的道路上 开始。
民意调查显示，大多数美国人认为富人没有缴纳其公平份额的税款，这是体制被操纵的证据。
鉴于我们正在进入一个由人工智能驱动、创造巨额财富的时代，而这些财富大多游离于现行税收体系之外（因为美国主要对已实现的收入征税，而非股票等资产增值），我们需要开始认真思考如何对财富征税。
- 核心提议： 对富裕阶层持有的 “未实现”资本收益（即已增值但未出售的资产）征税。
- 政治考量： 尽管对财富征税可能会疏远金主阶层，但在高层财富加速积累的当下，这是增加收入、实现财政可持续性的必要途径。
首要原则是：当你发现自己掉进一个坑里时，第一步是停止继续往下挖。我们需要帮助公众理解短视的财政政策与他们家庭生活成本飙升之间的直接联系，从而为走向可持续的未来铺平道路。