AI与科技基础设施
AI 主线还在往前走，但重心更清楚了：终端入口、云算力、自研芯片和企业软件，正在成为大公司争夺的核心。钱更容易流向平台和基础设施，而不是普通硬件。
- 智能眼镜淘金热正让传统眼镜行业黯然失色：AR/VR 正从笨重头显转向日常可穿戴眼镜。Meta 与 EssilorLuxottica 的 Ray-Ban AI 眼镜销量已超 700 万副，Alphabet 和三星也在推进 Android XR。文章判断，真正更赚钱的环节会是操作系统、AI 模型和上游精密制造，传统眼镜品牌的利润空间可能被压缩。
- 谷歌刚刚给英伟达带来坏消息，而对 CoreWeave 和 Nebius 来说，消息更糟：Alphabet 开始对外卖自研 TPU，并和黑石成立合资公司，投入 50 亿美元做 AI 算力云。若明年 500MW 算力计划落地，英伟达会面对更强的自研替代压力，CoreWeave、Nebius 这类算力租赁商的价格和客户也会更难守。
- 亚马逊在人工智能基础设施上砸下2000亿美元：这对投资者意味着什么。：亚马逊计划 2026 年资本开支约 2000 亿美元，继续扩建 AI 基础设施。AWS 一季度收入同比增长 28%，而且贡献了公司过半营业利润，说明这笔钱不是盲目扩张，而是在跟着已经出现的需求走。
- 尽管 SaaS 末日论甚嚣尘上，Salesforce 财报前仍被看涨：Salesforce 即将公布财报，市场预计一季度营收约 110.6 亿美元，同比增长约 12%。公司 AI 业务增长仍快，但市场也在盯着两个问题：SaaS 增长会不会继续放慢，以及它对并购的依赖到底有多深。
中国市场分化
中国市场里，新能源车和 AI 硬科技的走势正在分开。车企还在扛亏损和交付压力，资金则更愿意往芯片、软件和算力这些方向靠。
- 蔚来股票财报后抛售，令理想汽车和小鹏汽车压力陡增：蔚来一季度营收同比大增 112% 至 37 亿美元，交付量也翻倍，但仍亏损 4800 万美元，财报后股价下跌。理想和小鹏短期预期同样偏弱，市场正等它们用新车型重新证明增长。
- 中国科技股布局：穿越宏观波动的风浪：多家机构把中国市场的重点放在半导体、自主可控、高端制造、软件和算力，不再把消费和医疗当主线。现在的行情也更集中，真正被资金追逐的主要还是少数 AI 硬科技公司。
太空经济与主题 ETF
SpaceX 上市预期把太空板块又推热了一次。资金先涌向主题 ETF 和相关概念股，但估值已经不便宜，很多公司离稳定赚钱还很远。
- 投资者在预期中的 SpaceX IPO 前涌入 NASA ETF：Tema Space Innovators ETF（NASA）因 SpaceX IPO 预期快速吸金，规模已超 14 亿美元并创高点。基金重仓的 Rocket Lab、Planet Labs、Intuitive Machines 等今年涨幅很大，但多数公司盈利基础还不稳，基金费率也明显高于普通 ETF。
- SpaceX 的下一代火箭是其高估值的关键，一位早期投资者表示：“Starship 也开启了各种前沿市场”：市场认为，SpaceX 能否撑住高估值，关键不只是火箭发射，而是 Starship 能不能打开更大的业务空间，比如星链扩张、轨道数据中心，以及更远期的月球和火星项目。问题是，这些故事都很大，但真正变成稳定收入还需要时间。
油价与地缘风险
油价最近被谈判消息来回拉动。市场先交易“风险下降”，但核问题和制裁安排还没谈拢，油价波动很难就此结束。
- 布伦特原油价格在 Hyperliquid 上下跌，因美国与伊朗接近达成协议：市场押注美伊接近达成协议，布伦特和 WTI 一度下跌。核心原因是如果霍尔木兹海峡重新开放，全球原油供应担忧会明显缓和。
- 伊朗否认与美国就核计划达成任何协议：报道称：伊朗否认已经在核计划上与美国达成协议，说明最难谈的部分还没有过去。若核问题、浓缩铀和制裁安排谈不拢，前面因乐观预期带来的油价回落，随时可能反过来。
机构仓位变化
大资金的动作很直接：主动基金继续被“七巨头”甩开，伯克希尔则在换仓，明显往更大的平台公司和更清楚的主线靠。
- 高盛对共同基金和“美股七巨头”发出了严峻警告：高盛称，今年只有 29% 的大型主动基金跑赢标普 500，低于历史平均。一个主要原因是这些基金持续低配“七巨头”，一季度低配幅度达到 723 个基点，结果被指数权重拖住了表现。
- 伯克希尔·哈撒韦最新的股票抛售释放出一个明确信号：伯克希尔一季度清仓或减持了 Visa、万事达、亚马逊、联合健康和雪佛龙，同时明显加码 Alphabet，并重新买入达美航空。组合仍是大公司路线，但新管理层换仓更快，也更愿意往科技和出行这些方向集中。
美国消费与通胀
美国消费没有突然塌，但大额支出已经明显变谨慎。通胀和高利率还在挤压家庭预算，也在压企业利润。
- 高通胀下，摩根士丹利下调沃尔玛预期：沃尔玛财报不差，但二季度前景偏谨慎。高通胀下，燃油、福利和医疗成本在压利润，不过电商、广告和会员业务仍是它的主要支撑。
- Lowe’s 发出来自消费者的警示信号：Lowe’s 说，顾客还在买维修和小改造用品，但已经不太愿意做大装修。高房贷利率和低迷楼市正在拖累家居大额消费，这也是观察美国中产消费状态的一个直接信号。