宏观与利率
美联储口风更硬，市场开始重新按“高利率更久”来定价。财政压力也在抬头，债市和股市都更难轻松。
- 会议纪要显示，若通胀持续高企，美联储官员预计将继续加息：4月会议纪要显示，多数官员担心战争和能源价格把通胀再度推高。市场原本盯着降息，现在不得不重新考虑再加息的可能。
- 美国国债正式突破 39 万亿美元——自 10 月以来，平均每天增加约 50 亿美元：美国债务继续快速上升，利息负担和长端收益率压力都在变大。对市场来说，这意味着估值更容易受利率波动影响。
AI与科技
AI主线还在加速，但市场更看重真收入、真订单和真资本实力。芯片、云和软件的分化正在拉开。
- 英伟达第一季度亮点：双重超预期、分红上调，“人类历史上最大规模的基础设施扩张”即将到来：英伟达一季度营收和每股收益都超过预期，数据中心业务继续高速增长。公司还上调股息、追加800亿美元回购，二季度指引依旧很强，AI算力投资没有降温迹象。
- AI整合拉开序幕：黑石与谷歌联手打造人工智能帝国：黑石和谷歌要用50亿美元搭建AI云平台，计划到2027年上线500兆瓦算力。市场关注点正从“谁先抢到算力”转向“谁更有钱、成本更低、交付更稳”。
- 云端大分化：人工智能如何重洗软件行业的牌局：AI正在把软件公司分成两类。ServiceNow更像在卖企业级AI基础设施，Salesforce则还在做重组和转型，路径不同，市场给的估值也不同。
- Intuit 股价因第三季度财报下跌，裁员 17%：Intuit业绩和全年指引都强于预期，还批准了新的80亿美元回购。但公司同时宣布裁员17%，并计提重组费用，说明AI转型带来的组织调整已经动真格。
一级市场与新融资
一级市场明显热了起来。最受追捧的还是AI和平台型金融科技，但市场也开始更认真看增长背后的亏损和资金需求。
- SpaceX 终于提交 IPO 招股书，披露营收增长，但亏损也在扩大：SpaceX正式递交招股书，一季度营收增长，但净亏损明显扩大。文件也确认马斯克仍掌握绝对控制权，这会是投资者评估估值时绕不开的一点。
- OpenAI在AI上市竞赛中拔得头筹：“率先登陆公开市场非常重要”：据报道，OpenAI最快将秘密递交上市申请。市场把“谁先上市”看得很重，因为先上市的一方更容易抢到资金、叙事和定价权。
- 金融科技公司 Mercury 完成融资后估值达 52 亿美元，14 个月内飙升 49%：Mercury完成2亿美元融资，估值升到52亿美元。公司已连续四年盈利，还在推进银行牌照申请，说明资本市场仍愿意给有收入、有利润的金融科技公司高估值。
太空与通信
太空不只是概念，通信公司已经真金白银下场。卫星直连手机和宽带网络，正在从故事变成建设计划。
- AT&T、Verizon 共同押注 12 亿美元，布局太空科技领军者的宽带业务：AST SpaceMobile拿到AT&T、Verizon等运营商累计超12亿美元合同承诺，覆盖用户超过30亿。公司计划到2026年底发射约45颗卫星，卫星直连普通手机的商业化正在加快。
消费与零售
美国消费者还没熄火，但越来越挑价格和效率。能给出便宜、方便和稳定供货的零售商，业绩更占优。
- 随着转型见效，塔吉特公布四年来可比销售额最大增幅：Target一季度可比销售增长5.6%，是四年来最强的一次，还上调了全年营收预期。门店改造、补货改善和新品合作开始见效，但管理层仍提醒下半年消费环境不轻松。
- TJX（TJX）2027年第一季度财报电话会议记录：TJX一季度可比销售增长6%，HomeGoods增长更快，公司也上调了全年预期。折扣零售在消费偏谨慎时继续抢份额，说明“便宜但不差”的模式依旧吃香。
- e.l.f. Beauty 股价在第四季度财报超预期后大涨：e.l.f.四季度营收增长超过35%，毛利率继续抬升，零售和电商都很强。虽然新财年指引略低于市场预期，但财报本身说明它在平价美妆里仍有很强的执行力。
医药与医疗
医药行业的热点很集中：减重药还在扩市场，癌症检测则在往更早、更快走。
- 从 Zepbound 到 Foundayo：礼来最新业绩为口服 GLP-1 前景添了一把火：礼来最新数据支持口服GLP-1药物Foundayo做减重维持治疗。它能在停用注射药后减少体重反弹，而且使用更方便，这让口服减重药的市场想象空间更大。
- Guardant Health 获得 FDA 批准，扩展液体活检检测范围：Guardant的新一代液体活检产品获批，单次抽血就能做更大范围的基因检测。对医院和药企来说，这类检测更快、更方便，也更容易扩大使用场景。
能源、公用事业与资源
能源和资源的逻辑仍然很硬：一边是供应链安全，一边是电力需求上升。但这两条线都很烧钱。
- 美国稀土公布强劲的 2026 年第一季度业绩，巨额 Serra Vera 交易即将落地：美国稀土一季报好于预期，正在推进矿到磁材的一体化布局，并筹划收购Serra Verde。交易若完成，公司在中国之外的稀土供应链位置会更强，但股权稀释和持续亏损仍是现实压力。
- NextEra股价下跌，因华尔街对Dominion股价表示抗拒：NextEra计划用全股票方式收购Dominion，交易规模约670亿美元。公司押注AI数据中心带来的长期用电需求，但市场担心买贵了、负债会变重，监管审批也不会轻松。