宏观与市场
美股继续被AI和强就业数据托住，但油价、运费和通胀压力没有消失。市场一边创新高，一边继续盯着美联储和中东局势。
- 今日股市，5月8日：受人工智能需求和强劲就业数据推动，纳斯达克上涨1.7%：纳指再创纪录，科技股继续领涨，美光等芯片股涨幅很大。强就业数据压住了衰退担忧，但市场也更担心上涨过度集中在少数科技巨头。
- 就业市场表现远超预期，而工资增长却慢于预期。4月就业报告正在向投资者传递美联储下一步可能动作的信号。：美国4月新增11.5万个就业岗位，失业率维持在4.3%，工资增速放缓到3.6%。这让“经济还稳、通胀未必马上下去”的判断更强，市场对美联储继续按兵不动的预期升温。
- 马士基 CEO 表示，伊朗战争让其每月成本增加 5 亿美元，公司正尽力不把这笔费用转嫁出去：霍尔木兹海峡受阻，马士基燃料和物流成本每月多出5亿美元。航运成本上升会继续往通胀和供应链传导，也会压低后续货运需求。
AI与大型科技
AI投资还在加速，但钱越来越集中到少数平台、算力和企业软件公司。云、数据和基础设施仍是最清晰的主线。
- Alphabet 估值在经营利润增长 30% 后看起来没那么高了：Alphabet最新一季营收增长22%，经营利润增长30%，搜索、YouTube和订阅业务都很稳。云业务增长63%，积压订单超过4600亿美元，说明AI投入已经开始更直接地变成收入。
- 英伟达的人工智能霸主地位正面临不容忽视的新现实：受美国出口限制影响，英伟达在中国市场的份额已接近归零。全球需求依然很强，但中国这个大市场的缺口，正在给本土芯片公司留下长期机会。
- SAP 豪掷 10 亿美元押注 AI 收购，意在锁定企业数据：SAP收购Dremio和Prior Labs，并计划投入超10亿欧元建设欧洲AI实验室。公司一季度云收入增长27%，现金流表现强，这笔扩张本质上是在加固企业数据和AI的底座。
- CoreWeave 报告公司历史上“最强劲”的订单量，Q1 财报后股价走高（更新）：CoreWeave一季度营收20.8亿美元，同比增长约91%，积压订单达到994亿美元。公司继续扩大与英伟达的合作，但亏损仍大，说明AI算力生意增长极快，烧钱也同样快。
金融、资管与监管
银行、私募信贷和加密行业都在变。大机构继续扩张，但风险也更集中，监管讨论明显升温。
- 富国银行的强势回归是真的——但并非没有风险：资产上限解除后，富国银行重新回到增长轨道，首季利润、贷款和存款都在改善，还加大了回购和分红。问题也没消失，净息差承压、信贷损失准备上升，说明银行业仍在过紧日子。
- 黑石、阿波罗和KKR正悄悄写下同一套信贷玩法：私人信贷正在变得越来越集中，头部机构在借款人选择、风控和融资结构上越来越像。规模做大带来效率，但也让市场更容易在同一个方向上挤得太满。
- 加密寒冬大解冻：监管点燃基础设施建设热潮：美国和欧洲的监管逐步清晰后，加密行业的重点正从投机转向合规基础设施。Circle和Coinbase都在朝支付、托管、机构服务和代币化等更稳的业务靠拢。
- 季度报告是在伤害投资者，还是在帮助投资者？美国证券交易委员会刚刚表态——但这场争论远未结束：SEC提出可选方案，允许上市公司用半年报替代季报。支持者觉得这能减轻企业短期压力，反对者担心信息变少后，市场会更不透明。
消费与服务
几家大消费公司给出的信号很直接：能涨价的继续涨价，能扩张的继续扩张，但利润和客流压力都还在。
- 麦当劳 CEO 尽管面临利润率压力，仍释放激进扩张信号：麦当劳一季度全球同店销售增长3.8%，并重申到2027年把门店开到5万家的目标。可美国直营店利润率不理想，公司一边扩张，一边还得靠低价和饮品业务稳住客流。
- 玩家们，掏钱吧：任天堂全球上调 Switch 2 价格：任天堂最新财年业绩很强，主要靠Switch 2和热门IP带动。但它已经开始在日本、美国和欧洲提价，以应对零部件、关税和运输成本上升，未来一年的增长预期反而更保守。
航天与能源
航天和能源链条都在扩张。一个靠订单和国防需求，一个靠数字化和软件化转型。
- Rocket Lab 公布创纪录的第一季度营收，并上调第二季度业绩指引：Rocket Lab一季度营收首次超过2亿美元，毛利率和订单积压都创下新高，积压订单达到22亿美元。公司还在继续收购，补强供应链和技术，说明商业航天需求还在往上走。
- SLB艰难的季度业绩，掩盖了一个强劲的长期转变：SLB一季度传统业务承压，但数字化业务仍增长约9%，年度经常性收入已超过10亿美元。它正在从油服公司慢慢变成更偏软件和AI的能源技术公司，同时继续回购和分红。