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五月该卖股票吗？历史数据与现代投资策略的碰撞
2026-05-05
每年五月，华尔街流传的一句古老谚语——“五月卖出，然后离开”（Sell in May and go away）——总会引起投资者的讨论。这句源自19世纪伦敦的俗语，原本指的是当时金融专业人士为躲避酷暑而休假，导致夏季交易清淡。但如今，它真的还适用吗？尽管今年初市场因经济、利率及地缘政治因素承压，但历史数据和近期表现提供了不同的视角。数据显示，标普500指数在过去十年中，五月份平均回报为正，且最近五年每年五月均录得上涨。这表明，对于着眼于未来的长期投资者 而言，试图根据季节性谚语来择时进出市场，可能并非明智之举。相比之下，更重要的或许是关注所持公司的基本面，并坚持长期持有的策略，因为短期波动对长期收益的影响通常有限。与其纠结于是否在五月卖出，不如将精力放在寻找优质的投资机会上。
要点 1 “五月卖出”的说法有其历史渊源，但现代市场数据显示，五月份并非必然下跌，择时操作风险高 。2 近十年数据显示，标普500指数在五月份的平均回报为1.5% ，且过去五年每年五月均为正收益。3 对长期投资者而言，持续投资 比频繁进出市场更为重要，短期市场波动不应影响长期投资决策。视角 现代数据派
更关注近期表现。数据显示，标普500在过去五年中，每个五月都实现了上涨。因此，没有理由因为一句古老的谚语而离开市场，坚持持有优质公司 才是关键。
历史背景派
承认“五月卖出”有一定道理，因为历史上四月通常是表现强劲的月份，相比之下五月至十月的平均涨幅确实较低。但这并不意味着应该卖出，而是要认识到季节性规律 的存在，同时更应关注当下的经济基本面。
历史背景 这句投资谚语并非空穴来风，它有具体的历史出处。完整的说法是“五月卖出然后离开，直到圣莱杰日再回来”（Sell in May and go away, and come back on St. Leger's Day）。
这句话起源于19世纪的伦敦。当时，银行家、商人和富裕的贵族们会在夏天离开炎热的城市，前往乡间避暑，导致夏季交易量和市场流动性下降。
然而，在通讯和交易技术高度发达的今天，这种季节性的人口流动早已不再对市场产生决定性影响。
投资策略启示 抛开历史谚语，理性的投资者更应该关注那些真正影响市场的核心因素。相比于日历上的月份，通货膨胀、利率走向、就业数据和地缘政治局势 对股市的影响要大得多。历史可以作为参考，但绝不应成为决策的唯一依据。对于大多数普通投资者来说，最重要的历史教训其实是另一条。
从长期来看，留在市场里的总回报，远胜于试图精准择时进出市场。投资的时间跨度越长，获得正回报的概率就越高。
因此，与其在五月焦虑是否卖出，不如审视自己的投资组合，确保持有的是具有长期增长潜力的优质资产，然后“拿住”。
时间线 Q&A Q: 那么，我到底应不应该在五月卖出股票？
A: 综合来看，不建议 。虽然历史上夏季股市表现可能平淡，但近年数据并不支持“五月必须卖出”的观点。对于长期投资者而言，试图抓住短期波动的风险和成本，远高于坚持持有优质资产可能错过的潜在收益。与其择时，不如花时间选择好的投资标的。
你知道吗？ 根据自1928年以来的数据，四月是标普500指数历史上表现第二好的月份，平均月度涨幅达1.39%。这或许是为什么紧随其后的五月在对比之下显得“疲软”，并催生了“五月卖出”这一说法的部分原因。
来源 5 月该不该卖股票？历史告诉你答案。
历史告诉我们：股市在第二季度的表现如何