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鲍威尔任期终结与美联储内部分歧：降息预期落空，市场风险加剧
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在其任期即将结束之际，将持续的通货膨胀归咎于特朗普总统的关税政策和伊朗战争引发的能源冲击，这使得市场期待的降息基本无望。与此同时，联邦公开市场委员会（FOMC）内部出现了自1992年以来最严重的分歧，有四名成员对政策声明提出异议，其中三位反对未来降息的倾向。这一内部分裂进一步削弱了降息的可能性，即使是特朗普提名的下一任主席也可能难以推动宽松政策。由于股市的高估值在很大程度上依赖于降息预期，如今随着这一支撑的消失，道琼斯、标普500和纳斯达克指数正面临着显著的下行风险。鲍威尔本人还计划继续留任美联储理事，这可能为未来维持或提高利率增加砝码。
要点
- 1即将离任的美联储主席鲍威尔明确指出，特朗普的关税和伊朗战争是通胀居高不下的主因，排除了降息的可能性。
- 2联邦公开市场委员会（FOMC）出现30多年来最严重分歧，有四名成员投出反对票，表明内部对降息存在强大阻力。
- 3由于降息预期落空，之前被高估的股票市场失去了关键支撑，面临显著的下行风险。
视角
美联储主席 杰罗姆·鲍威尔
他认为，核心通胀率居高不下主要反映了关税对商品价格的影响，同时伊朗战争带来的不确定性也加剧了经济风险，因此目前没有降息的理由。
美国总统 唐纳德·特朗普
数月来一直公开施压美联储，要求大幅降息以刺激经济增长，并提名了被认为更倾向于宽松政策的凯文·沃什接任主席。
FOMC 内部异议者
罕见的四人反对票向外界和未来的主席传递了一个明确信号：委员会成员准备抵制他们不支持的、受政治压力影响的降息决定。
事件影响
鲍威尔的强硬表态和美联储内部的公开分歧，共同粉碎了市场对2026年内降息的幻想。投资者此前普遍预期，美联储将通过降息来支撑当前处于历史高位的股票估值。现在，这一核心逻辑不复存在。
随着近期降息的可能性被有效排除，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数都暴露于风险之中，可能面临实质性的下跌。
争议焦点
当前的核心争议在于美联储的独立性。特朗普总统持续向美联储施压，要求其采取更宽松的货币政策以服务于其经济目标。然而，鲍威尔坚称美联储的决策应基于经济数据，而非政治考量。他在最后一次会议上直接将通胀问题与特朗普的政策挂钩，可以看作是对这种压力的正面回应。此外，鲍威尔计划在卸任主席后继续担任美联储理事，直到司法部的调查结束。这使他未来仍可能成为维持或提高利率的有力声音，从而对市场构成持续的阻力。
时间线
关键事件回顾
- 1
2026年2月28日
伊朗战争爆发，引发历史性的能源供应中断，并开始推高通货膨胀。
- 2
2026年4月7日
数据显示，自战争开始以来，美国汽油和柴油价格大幅上涨，普通汽油价格上涨1.16美元。
- 3
2026年5月
鲍威尔主持最后一次FOMC会议，委员会出现罕见的四人异议，会后他宣布降息几乎无望。
- 4
2026年5月15日
杰罗姆·鲍威尔作为美联储主席的任期正式结束。
Q&A
Q: 为什么现在市场普遍认为美联储不会降息了？
A: 主要有两个原因。首先，美联储主席鲍威尔认为，由特朗普关税和伊朗战争导致的通货膨胀依然棘手，不满足降息条件。其次，美联储内部出现了强大的反对声音，有委员明确表示不希望政策偏向于降息，这让新任主席推动降息变得非常困难。
Q: 这对普通投资者有什么影响？
A: 简单来说，风险增大了。过去，很多人买股票是因为相信美联储会降息来“托市”。现在这个预期没有了，高价股票就失去了支撑，市场下跌的可能性变大。投资者需要为可能出现的市场调整做好准备。
你知道吗？
在美联储的利率决策会议上，出现四名成员对最终政策声明提出异议（即投反对票）的情况是极其罕见的。上一次发生这种情况，还要追溯到1992年。这通常被解读为委员会内部分歧严重，或者是在向外界释放强烈信号。
来源
 | 杰罗姆·鲍威尔在其美联储主席任期结束前，最后一次把唐纳德·特朗普总统“甩锅”了 |
| 美联储刚刚做了一件自 1992 年以来从未做过的事。这意味着什么。 |