宏观与市场
美联储内部分歧更明显，市场对降息的预期继续降温。美股盈利预期还在上修，但估值已经不低，后面会更看重真业绩。
- 美联储刚刚做了一件自 1992 年以来从未做过的事。这意味着什么。：这次会议有4人反对，场面很少见。它说明美联储内部对降息并不着急，也不愿轻易顺着政治压力走。对高估值股票来说，这不是轻松信号。
- 标普500盈利：增长激增引发对未来更严峻比较基数的担忧：LSEG数据显示，一季度盈利预期被大幅上修，科技和能源都在拉动增长。问题也很直接：现在涨得越快，后面同比压力越大，21倍左右的估值需要更扎实的利润来撑。
AI与大科技
AI还是市场主线，但钱花得太快、估值太高、回报来得太慢，这几个问题也越来越明显。
- 英伟达、Palantir 和博通正用这则 46 亿美元的警告在华尔街掀起巨震：三家公司过去一年内部人合计净卖出约46亿美元股票，几乎没有买入。再加上估值仍高，市场开始担心热门AI股已经提前反映了太多好消息。
- 这只大型科技股可能会成为 AI 时代的最大输家：Meta计划把2026年AI资本开支提到1250亿至1450亿美元，但回报路径还不清楚。和靠云服务直接卖AI能力的公司相比，Meta更像重投入的使用方，市场因此更谨慎。
- 员工曾一度迫使谷歌在军方合同上退让。但随着五角大楼一份新的 AI 合同落地，他们的影响力似乎已十分有限：谷歌已允许Gemini用于军方机密网络中的“任何合法用途”，公司这次没有像2018年那样退让。这说明AI商业化正在继续向政府和国防场景延伸，边界也在变宽。
公司财报与资本动作
大公司在高利率和高波动环境里各走各路：有人重启回购，有人找新收入，有人直接抛出大并购。
- 格雷格·阿贝尔豪掷2.34亿美元买入后，伯克希尔·哈撒韦对沃伦·巴菲特头号重仓股的总投资在8年内飙升至780亿美元：伯克希尔一季度重启回购，规模约2.34亿美元，这是近两年来首次出手。背后是估值回落带来更好的回购价格，同时公司现金和美债持有升到3970亿美元新高，手里很宽裕。
- Robinhood 的艰难季度：预测市场会成为下一个重大催化剂吗？：一季度加密收入同比跌47%，拖累了整体表现。反过来，预测市场收入同比增320%至1.47亿美元，正在变成新的增长点，也在帮公司减少对加密行情的依赖。
- 盈透证券正从市场波动中受益，这股势头还能持续吗？：公司一季度客户账户、佣金收入和净利息收入都在增长，说明市场波动确实带来了更多交易。问题是，这种增长很看行情，也很受利率变化影响。
- Meme 股 GameStop 提出以 560 亿美元收购 eBay：GameStop提出约560亿美元收购eBay，报价较前收盘价溢价约20%，并称已拿到部分债务融资支持。市场更关心的是稀释和执行风险，这笔交易如果往前走，争议不会小。
地缘政治与能源
中东风险、制裁博弈和AI带来的用电需求，正在一起推高能源运输和合规成本的重要性。
- 中国向特朗普铺开了红地毯：刚刚重写了美国制裁规则：中国首次明确，境内主体可不承认美国针对伊朗交易的部分制裁，还给受影响企业留下在中国法院索赔的空间。对跨国公司来说，这会让合规和跨境交易更复杂。
- 特朗普誓言为霍尔木兹海峡推进“自由计划”，市场高度戒备，近期船只遇袭后或将上演对峙大戏：美方准备护航中立国船只通过霍尔木兹海峡，地区军事部署也在加码。市场短线反应还算平静，但这条关键航道一旦出问题，油价和航运成本都可能很快上去。
- Enbridge 旨在成为能源配送界的“FedEx”，助力北美从 AI 热潮和伊朗战争中分一杯羹：Enbridge正把自己放在“安全供能”和“数据中心用能”这两个交叉点上。它一边扩管道、公用事业和LNG布局，一边对接谷歌、亚马逊、Meta等客户的电力和天然气需求，受益逻辑比单纯赌油价更直接。