AI与科技巨头
大公司的AI投入还在加速，但市场更看重投入能不能换来更快的收入和更稳的利润。微软的压力在支出，英伟达在押注下一代计算，AI对就业的影响则可能比市场担心的更慢。
- 微软财报令人失望的最大原因：微软当季营收和利润仍在增长，但Azure增速和商业订单储备没有明显再提速。与此同时，资本开支预计继续大幅上升，自由现金流承压，市场对短期回报更谨慎。
- 黄仁勋刚刚宣布了一件大事。这对英伟达股价意味着什么。：英伟达推出开源量子AI模型 Ising，想把AI做成量子计算的“控制层”。量子计算离大规模商业化还远，但这说明英伟达不只守着GPU，也在提前卡位下一代算力平台。
- 摩根大通：AI 真的会盯上你的薪水吗：摩根大通认为，AI替代白领岗位的速度可能没有一些行业领袖说得那么快。原因很简单：部署成本高，电力和数据中心都要跟上，监管和企业内部流程也会拖慢节奏。
消费、电信与价格压力
美国消费者仍在花钱，但更在意价格。折扣渠道、促销和稳定的通信服务，继续比高举高打更有效。
- 2026年第一季度电信大战：分析师盯上T-Mobile财报后30%的涨幅：美国三大电信商一季度财报整体稳健。T-Mobile用户和营收增长最强，并上调全年指引；AT&T在光纤和无线业务上继续推进；Verizon虽然营收略逊，但盈利和全年预期更强。
- Dollar General 看到顾客消费方式发生变化：折扣零售继续受益于“降级消费”。不只是低收入人群，中高收入顾客也更频繁地转向便宜渠道，说明通胀和生活成本压力还在影响消费选择。
- Chipotle在涨价潮中为顾客推出免费优惠：Chipotle一边小幅提价，一边用免费餐券和低价时段活动拉客。这反映出餐饮公司现在不敢只靠涨价，也得想办法保住客流。
汽车与制造业调整
车企和出行公司都在变。传统巨头开始接受合作，热门电动车公司则继续把故事押在自动驾驶上。
- 标志性汽车巨头或将向其最大竞争对手寻求帮助：大众一季度利润和销量承压，正考虑让中国车企参与德国闲置工厂的利用，甚至可能与比亚迪合作。这说明欧洲老牌车企在电动车价格战和产能压力下，开始接受更现实的方案。
- 特斯拉投资者终于迎来好消息：特斯拉无人驾驶出租车仍在小范围推进，车辆数量增加，部分城市已开始有限运营。但大规模扩张还要等FSD新版本更成熟，真正兑现还需要时间。
能源、汇率与市场风险
地缘冲突重新把油价、航运和通胀推到台前。美元走弱和长债收益率上行，也在给企业利润和股市估值加压力。
- 时钟滴答作响，随着油市一路冲向噩梦般的情景，西方正严阵以待“油罐底部”风险，而伊朗则争分夺秒地推迟“油罐顶部”风险：霍尔木兹海峡受阻后，主要消费国库存下降，伊朗则面临储油压力。若供给迟迟补不上，油价和全球通胀都可能再被推高。
- 在特朗普任内，美元已下跌 10%。这对大型跨国公司有利，但也像一种“隐形税”，从度假到日用品都在推高成本。：美元走弱有利于跨国公司海外收入换回更多美元，但也抬高了进口和旅行成本。对消费者来说，这种影响更直接，很多商品和燃料价格都可能继续受压。
- 美国银行对经济给出惊人看法：美国银行认为，美国表面上仍在“名义繁荣”中，但更大的风险在债市。如果30年期美债收益率站上5%，融资成本和股市估值都可能受冲击。
资本市场与港股AI
资本市场不缺故事，但资金比以前更挑剔。伯克希尔还在等更便宜的机会，阿克曼的新产品首秀不顺，港股则想用AI公司吸引新资金。
- 格雷格·阿贝尔在首次年度股东大会后获得伯克希尔股东的稳健评价：阿贝尔第一次主持伯克希尔年会，整体表现稳定，股东对“巴菲特之后”的管理过渡更放心。不过，回购力度偏弱，说明公司对当前估值依然谨慎。
- 沃伦·巴菲特对2026年股市发出直言不讳的警告：巴菲特明确表示，现在的回调还不够便宜，伯克希尔手里的巨额现金不会因为普通下跌就急着出手。他等的仍是大面积恐慌带来的真正低价。
- 亿万富翁比尔·阿克曼的新IPO遭遇冷遇：阿克曼面向散户推出的新闭式基金上市首日就跌破发行价，说明即便是明星经理，新产品也不再能轻松拿到市场溢价。
- 摩根士丹利预测：中国股票即将迎来一波重磅 AI 助力：摩根士丹利预计，两家AI公司纳入恒生科技指数后，可能带来12.5亿到17.5亿美元的被动资金流入。对港股来说，AI正在变成新的融资和估值抓手。