科技与AI基础设施
大公司还在继续投算力、能源和航天。现在更值得看的是订单、资本开支和项目能不能真正落地。
- 摩根大通在财报发布后重设亚马逊股票目标价：亚马逊这一季营收、每股收益、AWS增速和利润率都高于预期。AWS收入同比增28%，是近15个季度最快增速，广告和零售也表现稳。接下来市场更关心的是，AI投入继续加大后，利润率还能不能守住。
- 英伟达与 Oklo 的合作会带来颠覆性变化吗？：英伟达、Oklo和洛斯阿拉莫斯国家实验室合作，用AI仿真和数字孪生加快核燃料和反应堆设计。背后的现实很简单：AI数据中心缺稳定电力，核能可能补上这块短板。但Oklo还没盈利，后面还要过技术和审批两道关。
- 欧洲想去火星，但还需要 SpaceX 帮忙：NASA把欧洲火星车2028年的发射合同给了SpaceX，金额1.757亿美元，说明SpaceX在价格和可靠性上仍有优势。不过这笔收入还没完全确定，因为特朗普政府在2027年预算里取消了项目资金，国会如果不恢复拨款，任务可能被取消。
金融平台与市场信号
一边是交易平台受加密市场拖累，另一边是伯克希尔继续囤现金。市场不缺故事，缺的是价格合适、把握更大的资产。
- Robinhood 的加密货币收入遭遇重挫。长期逻辑还站得住脚吗？：Robinhood一季度营收同比增15%至10.7亿美元，但加密交易收入大跌47%，拖慢了整体增长。好在股票、期权、净利息和订阅业务还在增长，业务比过去更分散。问题是，如果加密市场继续偏弱，它能不能靠其他业务把增长补回来。
- 沃伦·巴菲特的继任者格雷格·阿贝尔向投资者发出3970亿美元警告：历史表明，股市接下来会这样走。：伯克希尔一季度继续净卖出股票，已经连续14个季度减仓，账上现金和等价物升到3970亿美元新高。这更像是在传递一个估值信号：当可买的资产太贵时，伯克希尔宁可先拿着现金等。
宏观、政策与油价
眼下市场最大的变量还是三件事：美国财政压力、美联储独立性，以及中东局势对油价的冲击。
- 美国在债务负担方面可谓独树一帜；与此同时，评级机构也在哀叹其财政治理“长期恶化”。：美国联邦公共债务已超过GDP，约31.27万亿美元。Fitch和穆迪都在提醒，长期大额赤字、利息支出上升和政治僵局，会慢慢抬高政府、企业和家庭的借钱成本。
- 美联储“耳语者”对鲍威尔评价分裂：作为掌舵人拿 A+，但“我不认为你能在经济方面给他高分”：鲍威尔在危机管理和公开沟通上得到高评价，但他在疫情后对通胀反应偏慢，仍是最大争议。他离任主席后继续留任理事到2028年，也被看作是在政治压力下守住美联储独立性。
- 伊朗在减产与储油吃紧之间周旋，力抗美国封锁：美国加强对霍尔木兹海峡和伊朗石油贸易的封锁后，伊朗出口下滑、储油空间逼近上限，只能主动减产。短期看，这会让原油供应更紧，油价更容易大幅波动；长期看，关键还是封锁会持续多久。