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鲍威尔留任美联储理事，直面利率分歧与政治压力
美联储主席杰罗姆·鲍威尔宣布，在其主席任期结束后，他将继续留任美联储理事，此举旨在抵御来自特朗普政府对央行独立性的“前所未有”的政治施压。他表示，在相关调查获得“透明且最终的”结论之前，他不会离开。这一决定正值美联储内部出现显著分歧之际。在最近的会议上，美联储连续第三次维持利率不变，但决策过程出现了四张反对票，是自1992年以来分歧最严重的一次，反映出委员会在通胀、经济增长和未来政策路径上的深刻矛盾。鲍威尔的留任，不仅阻挡了特朗普立即任命一位更顺从其降息意愿的理事，也为即将上任的新主席凯文·沃什设置了更复杂的局面，凸显了美联储在维护政策独立性与应对经济挑战之间的艰难平衡。
要点
- 1鲍威尔决定留任：主席任期结束后，鲍威尔将继续担任美联储理事，直到针对他的调查“完全结束”，以此捍卫美联储的独立性。
- 2利率维持不变：尽管面临降息压力，美联储仍将联邦基金利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75%，以应对持续的通胀。
- 3内部严重分歧：利率决议出现四张反对票，为三十年来最多。一票主张降息，三票反对声明中任何暗示未来可能降息的措辞。
- 4政治角力加剧：鲍威尔的留任暂时阻止了特朗普总统在美联储理事会获得多数席位，使央行成为政治博弈的焦点。
视角
杰罗姆·鲍威尔
我真正担忧的是一系列法律攻击，它们威胁到我们进行货币政策时不受政治因素影响的能力。这些来自政府的法律行动在我们113年的历史上是前所未有的。我别无选择，只能留下来，直到我把这些事情彻底看清楚。
Employ America 执行董事 Skanda Amarnath
事实已经明显地朝着鹰派的方向发展。通胀数据持续强于预期，降息的理由相比六个月前已大大减少。现在讨论的重点可能很快就要转向是否需要加息了。
新世纪顾问公司首席经济学家 Claudia Sahm
（特朗普提名的）沃什想立即推动降息几乎是不可能的。在通胀高企、关税传导和战争推高能源成本的背景下，他根本没有足够的票数。而且，他也没有那种能力在第一天就令人信服地提出这个论点，因为数据不支持。
争议焦点：美联储独立性之争
此次事件的核心是美联储与行政当局之间的紧张关系。鲍威尔明确表示，他留任的决定是直接回应特朗普政府的行为。特朗普不仅多次公开批评鲍威尔，要求大幅降死，其政府部门还对美联储成员发起政治动机明显的调查，试图以此影响央行决策，安插自己的人选。
我担心这些攻击正在打击这个机构，并危及真正对公众重要的事情，那就是在不考虑政治因素的情况下执行货币政策的能力。
鲍威尔的留任被视为一种防御姿态，旨在保护美联储长期以来作为独立机构的传统，确保其决策只基于经济数据，而非政治意愿。他强调自己不会扮演“影子主席”，但他的存在本身就对任何试图快速改变美联储政策方向的企图构成了阻碍。
经济困境：分裂的利率决策
在政治压力之外，美联储自身也面临着严峻的经济难题。最新的利率决议以 8 比 4 的投票结果通过，这种程度的分歧极为罕见，揭示了决策者们对经济前景的看法截然不同。当前经济形势十分复杂：一方面，通胀率持续高于2%的目标，部分原因是关税传导和中东冲突导致的能源价格上涨；另一方面，经济增长信号不一，劳动力市场也出现分化。
一位理事主张立即降息以刺激经济，而另外三位鹰派成员则认为，连暗示未来可能降息的措辞都应该从声明中删除，他们更担心通胀的顽固性。
这种分歧意味着，无论谁担任主席，都难以在委员会内部轻松达成共识。经济数据本身就充满矛盾，使得关于应该加息、降息还是维持不变的辩论异常激烈。这给未来的货币政策路径带来了极大的不确定性。
Q&A
Q: 鲍威尔为什么要留任美联储理事？
A: 他声称此举是为了回应特朗普政府对美联储独立性“前所未有”的攻击，并希望在针对他的调查完全结束后再离开。这实质上是为了阻止总统立即填补他的理事席位，从而维护央行的政治中立性。
Q: 为什么这次利率决议如此引人关注？
A: 因为出现了四张反对票，是1992年以来最多的一次。这表明美联储内部对未来的政策方向存在严重分歧，一些人想降息，而另一些人则担心通胀，认为不应发出任何宽松信号。
你知道吗？
一位在任的美联储主席在任期结束后选择继续担任理事，这种情况非常罕见。上一次发生类似事件是在1948年，当时的美联储主席马里纳·埃克尔斯（Marriner Eccles）在卸任后继续留任理事会。巧合的是，埃克尔斯当时也面临着来自白宫（杜鲁门政府）要求维持低利率的巨大政治压力。历史似乎在以不同的形式重演。
来源
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