当前全球经济正面临由伊朗冲突引发的潜在金融危机。海湾国家请求美元货币互换，这表明金融体系可能正在为一场“心脏骤停”做准备。与油价上涨相比，更严重的风险在于，海峡封锁可能引发全球衰退和主权债务危机。与 2008 年不同，如今全球多边合作机制已经瓦解，各国领导人难以协同应对，这使得危机在无人干预的情况下恶化的可能性大增。尽管人工智能带来了经济增长的希望，但其效益无法及时抵消地缘政治冲突造成的巨大冲击。
金融体系的预警信号
每场金融危机的共同点都是伴随着一些奇怪的故事。当前的怪事隐藏在金融版面的深处：包括阿联酋在内的几个海湾国家已向美国请求 美元货币互换。
货币互换允许一方（如阿联酋）在需要时立即用本国货币兑换美元。考虑到阿联酋自身持有大量美元，这一请求显得极不寻常。国际货币基金组织（IMF）的前首席经济学家吉塔·戈皮纳特指出，这可能意味着：
“伊朗冲突的后果远比市场价格所反映的要严重得多。即使是闭门探讨，这类试探也不会轻易发生。”
这不只是一个可疑的交易，它更可能是一种准备措施。如果霍尔木兹海峡的封锁导致全球经济衰退，银行将难以借到美元。在这种情况下，货币互换额度有助于维持全球金融系统的运转，但这也表明该系统将承受 极端压力。这可能是在为 全球金融体系的心脏骤停 做准备。
危机的真实面貌：不止是石油
当前全球经济面临的最大短期风险，并非油价飙升或商品短缺，而是一场全新的全球金融危机。
- 根本驱动力： 危机的根源不仅在于长期战争，也可能源于一个糟糕的和平解决方案。
- 传导路径： 如果霍尔木兹海峡的封锁导致全球经济衰退，它将引发金融领域一连串的危机，特别是 主权和私人债务 危机。
- 最终结果： 在这种情况下，我们讨论的将不再是柴油价格，而是一场 “大萧条”。股市下跌将是我们最不必担心的问题。
此外，伊朗冲突可能开创一个危险的先例。如果伊朗被允许对通过海峡的交通征税，其他国家可能会效仿。印尼已在考虑对通过马六甲海峡的船只征收通行费。这种行为将颠覆海洋自由原则，让世界倒退回海盗与炮舰外交的时代。
为何这一次与 2008 年不同
2008 年金融危机时，世界各国领导人尚能坐在一起共同解决问题。G20 峰会首次召开，中美俄欧共同制定新规则并协调经济刺激。当时，我们的 多边治理体系 仍然完整。
如果全球经济像 2008 年底那样陷入心脏骤停，我们不应指望今天的政治家们会像当时那样齐心协力，商定一个快速或任何形式的解决方案。
如今，多边主义时代已经过去。我们必须理解其后果：如果新的金融危机爆发，它将在 没有适当干预 的情况下自行发展。各国领导人只会像现在这样互相指责。
缺乏战略克制的领导者
在一个放弃了多边主义的世界里，超级大国展现 战略克制 比以往任何时候都更加重要。然而，现实却恰恰相反。
- 中国： 其经济政策被认为是 “极度鲁莽”，是全球经济失衡的最大贡献者。
- 俄罗斯： 普京同样不是一个克制的人。
- 美国： 特朗普本质上是一个 冲动的赌徒，而非战略家。他身边围绕着唯唯诺诺的下属，已经没有人愿意对权力说真话。
欧洲领导人则沉浸在对逝去的多边主义时代的哀悼中，缺乏战略性的长远思考。
人工智能：远水救不了近火
在一片悲观之中，人工智能（AI） 是唯一看似合理的乐观理由。它可能是自电力以来最重要的创新，有潜力改变我们的工作和生活。
然而，投资的古老法则依然适用。AI 的影响力最终取决于它能在多大程度上提升经济生产力，而其效果目前在美国才刚刚显现。
这意味着，AI 带来的红利 几乎肯定来不及 将我们从战争的愚蠢行为及其引发的商业和金融浩劫中拯救出来。从这个意义上说，这一次确实会不同，但不是以一种好的方式。