美伊和平谈判的波折导致石油市场剧烈波动，而秘密渠道的沟通又暂时缓解了市场恐慌。这场冲突已经通过紧张的石油供应链、不断上升的通货膨胀和生产限制，对全球经济造成了实际损害。尽管各方都显露疲态，但谈判的最终成败将是决定全球经济走向的关键：如果失败，世界可能迅速滑向更严重的衰退。
经济损害的逐步蔓延
战争的经济影响并非瞬间爆发，而是像油轮一样缓慢地在全球扩散。
- 影响首先出现在海湾地区，然后是邻近的亚洲和非洲。
- 随后，影响蔓延到欧洲，并最终抵达美国。
- 由于战前离开霍尔木兹海峡的最后一批油轮已经到港，全球炼油厂很快将面临减产的压力。
许多国家在战前积累的石油储备起到了缓冲作用，但这些储备即将耗尽。摩根大通银行预计，随着缓冲耗尽，即使是像美国这样看似受保护的经济体也将开始经历短缺。
谁是真正的受害者？
最初有一种简单的说法，认为只有依赖海湾石油的国家（如中国）会受损，而作为石油净出口国的美国将成为赢家。但事实并非如此。问题的关键不在于冲击的规模，而在于一个经济体吸收冲击的能力。
- 中国： 虽然战前有大量储备且经济正在去碳化，但缓冲已消耗殆尽。制造业正面临成本上升和供应短缺的压力，同时全球需求下降也打击了其出口。
- 欧洲： 对海湾天然气的依赖使其迅速暴露于风险之下。英国等本已面临高通胀的国家受到的打击尤其严重。
- 美国： 尽管作为石油净出口国获得了一些收益，但这仅占其经济总量的 1%。其他所有行业，尤其是制造业，都面临着价格上涨的压力，这推高了利率并侵蚀了民众的购买力。
美国经济的内部裂痕
通货膨胀问题可能不会是暂时的。当工资增长无法跟上物价上涨时，问题就变得严峻，而这正是西方经济体正在发生的情况。
- 实际工资下降： 美国人的开销增长速度已经超过了工资增长。
- 消费者信心崩溃： 由于预期财务状况将恶化且物价将继续上涨，消费者信心已降至历史最低点，这可能导致他们削减开支。
- 目前，美国经济似乎仅靠因减税和股市上涨而收入增加的富裕消费者在支撑。
高盛估计，通胀成本的上升将抵消减税带来的刺激效应。
市场情绪与未来风险
政府的积极表态暂时稳住了投资者情绪，但这可能只是延长了僵局。市场虽然没有崩溃，但海峡也并未重新开放。
目前，石油的期货市场价格与现货市场价格之间存在巨大差距。前者反映了对战争即将结束的希望，而后者则反映了全球短缺正在恶化的现实。这种分歧无法永远持续。
未来的走向取决于两个截然不同的情景：
- 最好情况： 如果战争很快结束，被压抑的需求和受损的供应链仍可能使通胀保持在较高水平，损害面向消费者的企业。
- 最坏情况： 如果战争持续数月，通胀和利率可能急剧上升，从而引发市场崩溃甚至经济衰退。
最终，所有希望都寄托在伊斯兰堡的和平谈判上。如果谈判成功，全球经济可以松一口气；如果失败，世界就需要为更严峻的后果做好准备。