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市场动态：油轮热潮、供应风险与贵金属技术分析
近期全球市场因多重因素而动荡。航运业的订单量激增至近二十年来的最高点，尤其是油轮订单的火爆，直接引爆了相关交易所交易基金（ETF）的价格。与此同时，中东地区持续的地缘政治紧张局势，特别是针对能源基础设施的攻击，为石油价格提供了坚实支撑，凸显了全球能源供应链的脆弱性。在贵金属市场，白银正处在一个关键的技术盘整期，市场在等待新的数据指引方向，一个重要的周期窗口即将到来，预示着价格可能发生剧烈波动。这些事件共同描绘了一幅复杂的全球商品市场图景，地缘政治、供需基本面和投资者情绪相互交织，影响着从航运到能源再到贵金属的每一个角落。
要点
- 1全球新船订单量达到17年来的新高，其中油轮订单增长尤为显著，导致追踪油轮运费的 Breakwave Tanker Shipping ETF (BWET) 大幅上涨。
- 2中东的供应风险持续支撑油价。据报道，沙特阿拉伯的能源设施遭袭，导致日产量减少约60万桶，加剧了市场对供应中断的担忧。
- 3白银价格在关键技术位附近盘整，市场正进入一个关键的周期窗口（4月10日至15日），这可能预示着当前盘整阶段的结束和新一轮方向性走势的开始。
- 4美国农业部的最新报告对玉米和小麦的全球前景偏向悲观，主要因为全球期末库存被上调，而大豆的库存预期也有所上升。
视角
BIMCO 报告
全球船舶订单总量已攀升至近二十年来的最高水平，达到1.91亿补偿总吨（CGT）。油轮是增长的主要驱动力，占新订单总量的32%，是自2017年以来的最大份额。
ING 分析
尽管美国与伊朗达成了停火协议，但石油供应风险依然存在。沙特产能的减少和炼油厂运营的中断意味着，即使局势缓和，能源供应的完全恢复也需要数周甚至更长时间。
VC PMI 框架
白银价格维持在日均线上方，表明看涨势头仍在。只要价格保持在均线上，任何回调都被视为上升趋势中的买入机会，而非趋势反转的信号。
油轮市场的投资机会
全球航运业，特别是油轮市场的强劲复苏，为投资者带来了新的关注点。其中，Breakwave Tanker Shipping ETF (BWET) 成为市场的焦点。这是第一个也是唯一一个专门追踪原油油轮运费期货的ETF，为投资者提供了纯粹接触原油油轮航运市场的途径。它通过追踪运输原油未来成本的指数日价格变动来实现这一目标。
凭借其独特的市场定位，BWET 在2026年表现出色，年初至今飙升了782%，成为表现最佳的ETF。
然而，投资者也需要注意其风险。作为一个基于期货的基金，BWET 面临“展期收益”的风险，其回报会受到期货市场处于“现货溢价”还是“期货溢价”状态的影响。此外，其每年3.50%的管理费也相对较高。
地缘政治对能源供应的影响
地缘政治紧张局势一直是影响石油市场的核心因素。近期，中东地区再次成为全球焦点，一系列事件导致供应担忧加剧，从而推高了油价。尽管美国和伊朗宣布停火曾导致油价短暂下跌，但根本性的供应风险并未消除。
沙特阿拉伯据报因能源基础设施遭袭，产能减少了约60万桶/日。此外，针对其东西向输油管线的袭击也使本周的日产量减少了70万桶。
科威特也拦截了针对其关键能源设施的无人机。这些事件都发生在关键的霍尔木兹海峡附近，任何对该海峡的干扰都可能引发油价的剧烈波动，这使得地缘政治风险溢价在短期内难以消除。
Q&A
Q: 为什么 Breakwave Tanker Shipping ETF (BWET) 最近会飙升？
A: 因为全球新船订单量，特别是油轮订单，达到了17年来的最高点。BWET 是唯一一个专门追踪原油油轮运费的ETF，所以航运市场的繁荣直接推高了它的价值。
Q: 目前支撑油价的主要风险是什么？
A: 主要风险来自中东的供应中断。近期沙特阿拉伯的能源设施遭到袭击，导致产能下降，而科威特也面临类似威胁。这种地缘政治不稳定，尤其是在霍尔木兹海峡这样的关键运输通道附近，给石油供应带来了巨大风险，从而推高了油价。
来源
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