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伊朗战争与“特朗普行情”：为何市场预期可能落空
许多投资者期望，随着伊朗战争的结束，华尔街将迎来一波“特朗普行情”，推动股市上涨。然而，这种乐观情绪可能为时过早。战争已经导致关键的霍尔木兹海峡被关闭，引发全球石油供应危机和油价飙升。这一系列连锁反应正在加剧美国的通胀压力，迫使美联储重新考虑其货币政策。原本市场期待的降息可能变为加息，这将抑制经济增长和企业盈利，从而抵消战争结束带来的任何短期利好。因此，即便冲突平息，一个持续的牛市也难以实现。
要点
- 1尽管特朗普总统任期内股市表现强劲，但也伴随着数次剧烈的市场动荡。
- 2伊朗战争导致霍尔木兹海峡关闭，引发石油价格飙升，显著推高了美国的通货膨胀率。
- 3通胀压力很可能迫使美联储放弃降息计划，甚至转向加息，这将对依赖低利率环境的股市构成打击。
- 4因此，市场期待的战后“特朗普行情”可能因宏观经济和货币政策的根本性转变而无法持续。
视角
The Motley Fool
核心观点侧重于经济层面。战争引发的油价冲击将显著影响美国通胀率，这种影响会持续数个季度。这将迫使美联储的货币政策立场从“鸽派”（倾向降息）转向“鹰派”（倾向加息），从而消除股市上涨的关键动力。
Fortune
核心观点侧重于军事与政治策略。特朗普政府一方面通过谈判言论安抚市场，控制油价；另一方面则在持续增兵，为可能的战争升级做准备。投资者应更关注军事部署的实际动向，而非政府的公开表态。
经济影响
此次冲突最直接的后果是全球能源供应链的中断。伊朗关闭霍尔木兹海峡——全球约五分之一石油运输的必经之路——立即导致了原油价格暴涨。这不仅让消费者在加油站感受到压力，其影响更是渗透到整个经济体系。从生产到运输，所有环节的成本都在上升，最终转化为全面的通胀压力。
油价的冲击会影响企业供应链的方方面面，这意味着它们将显著影响美国的通货膨胀率。
货币政策转向
在战争爆发前，市场普遍预期美联储将在2026年进行多次降息，以刺激经济。然而，油价飙升带来的通胀彻底改变了这一预期。美联储的首要任务是控制通胀，当通胀率远高于2%的目标时，降息的可能性几乎消失。相反，为了给经济降温，加息成了更可能的选项。更高的利率意味着企业借贷成本增加，增长放缓，这对于一个已经被高估的股市来说是重大利空。
时间线
关键事件回顾
- 1
2017年1月20日 - 2021年1月20日
特朗普总统的第一个任期，美股三大指数分别上涨57%、70%和142%，但期间也经历了新冠疫情崩盘等历史性波动。
- 2
2026年2月28日
美国与以色列开始对伊朗采取军事行动，冲突爆发。
- 3
2026年3月
伊朗关闭霍尔木兹海峡，导致原油价格飙升，美国国内汽油价格在一个月内上涨超过1美元。
- 4
2026年4月中旬
预计美军增援部队将部署到位，届时特朗普政府需决定是否全面升级战争。
Q&A
Q: 既然战争结束是利好消息，为什么股市反弹（“特朗普行情”）难以持续？
A: 因为战争已经造成了严重的经济后果，这些后果不会随着战争结束而立刻消失。核心问题在于，石油供应中断引发了棘手的通货膨胀。为了对抗通胀，美联储很可能不得不提高利率。高利率会增加企业成本，减缓经济增长，从而压制股市的上涨动力。因此，战争结束带来的短期乐观情绪，很快就会被加息的宏观经济现实所取代。
来源
 | 观点：如果你以为伊朗战争结束会带来华尔街的“特朗普行情”，那你就大错特错了 |
 | 中东专家称，特朗普安抚市场为持久战铺路，部队部署背后始终有更多战力增援伊朗 |