宏观冲击：油价上冲 + 就业转弱，市场重新押注降息
伊朗冲突推升能源价格，同时美国就业意外转弱，通胀与增长的拉扯加剧；美联储内部出现更明确的降息呼声，风险偏好明显降温。
- 伊朗战争推高油价至90美元，失业数据加剧市场担忧：本周华尔街风云：霍尔木兹海峡受阻推油价飙升，能源股走强、耗油行业承压；美国2月非农就业减少9.2万、失业率升至4.4%，叠加关税消息，市场情绪转弱。
- 劳动力市场冲击：美国上月流失9.2万个工作岗位：2月非农减少9.2万，失业率4.4%；时薪环比+0.4%，就业走弱但工资仍偏硬。
- 美联储理事米兰称二月失业增加为降息提供更多理由：米兰认为通胀压力不大，油价冲击更像一次性因素；主张利率更接近“中性水平”，给后续降息预期加码。
- 美伊战争揭示重大市场集中风险，但风险不在标普500股票中：新兴市场指数权重高度集中在亚洲科技与少数国家，地缘冲击下波动被放大；文章建议用区域分散方式对冲集中风险。
能源与大宗商品：油价逼近90美元，通胀预期回潮
供应链被“卡脖子”直接体现在原油、金属等价格上；若运输受阻持续，工业成本与全球通胀压力可能继续抬头。
- 随着霍尔木兹储油限制加剧供应风险，布伦特油价逼近90美元：运输受阻使海湾储油接近上限，部分产油国或被迫提前减产；摩根大通认为油价突破90美元的风险上升。
- 布伦特油价升至88美元，油价、黄金与收益率齐涨凸显通胀风险：油价、金价和美债收益率同涨，市场更像在交易“通胀回潮”，而不是单纯的经济走弱。
- 中东局势升级或将推动铝价突破4000美元/吨：海湾地区占全球铝产量约9%，出口高度依赖霍尔木兹海峡；一旦航运持续受阻，铝价短期上冲风险加大。
- 金矿商持续赚钱，价格再次跑赢成本压力：金价走高显著抬升矿企利润与现金流；矿股估值仍不算极端，但后续仍高度依赖金价能否站稳高位。
金融与资管：私募信贷遭遇“流动性压力测试”
赎回压力把“期限错配”问题摆上台面，市场开始盯紧大型资管机构的私募信贷产品。
- 贝莱德让步——众人目光转向黑石、阿波罗与KKR：私募信贷迎来首次显著流动性考验，限制赎回引发外界对风险定价与资产质量的重新评估。
- 贝莱德私募信贷基金限额提现，股价暴跌6%，经济衰退在即？：多家机构出现赎回受限或暂停赎回案例；叠加就业走弱与油价上冲，市场对衰退概率的讨论升温。
科技与AI：财报分化，但AI基础设施链条继续强
AI带来的增量仍在，但市场更在意“可见收入”和“客户集中度”；硬件与基础设施链条更容易拿到确定性溢价。
- 随着人工智能基础设施投入提升，Marvell获新报价，营收前景更加明朗：Marvell季度业绩超预期，全年收入创纪录；公司预计未来两年增长继续加速，核心受益于数据中心AI基础设施扩张。
- Salesforce：财报发布一周后，市场已有定论：收入创新高并超预期，市场对“AI替代传统软件”的最坏担忧降温；股价反弹，机构仍偏乐观。
- Okta 财报超预期，但增长疑云未散：短期业绩好于预期带动股价，但指引显示增速放缓、客户扩张承压；AI身份安全方向被看作机会，也面临强竞争。
- 分析师重新评估Nvidia支持的冷门股：英伟达投资Lumentum、Coherent以强化光互连等关键供应链，反映AI数据中心“传输瓶颈”正成为新的投入重点。
- 苹果“重磅周”新品发布，推出比基础款便宜200美元的iPhone，进军中端市场：推出更便宜机型与多条产品线升级，意图扩大覆盖面、拉动换机与生态消费；价格带下探将影响手机与PC竞争格局。
消费与出行：折扣零售更稳，航空先挨油价一刀
消费者更看重性价比；油价走高直接压缩航空利润，短期还会传导到票价与需求。
- 寻宝式交易：Ross 和 TJX 如何领跑市场：Ross与TJX在“折扣+高周转”模式下继续交出强劲业绩，并计划扩店、回购与提高分红，显示经营韧性。
- 销售额增幅相近，差强人意的业绩导致Gap股价双双下跌：Gap营收与利润小幅低于预期，股价下挫；同店销售延续增长但品牌分化明显，回购与派息计划仍在推进。
- 伊朗冲突推高航空燃油费，联合航空承压：喷气燃料价格大涨，公司未做燃油对冲导致成本压力集中释放；短期盈利预期被压低，票价上调压力上升。
加密与交易平台：高波动回归，合规与产品创新并行
就业与地缘冲击触发风险资产同步回撤；交易平台一边扩产品，一边要应对更严的合规审视。
- 比特币因就业报告不佳再度下跌，结束中周反弹走势：就业数据走弱叠加中东局势紧张，比特币回吐涨幅；市场担忧若情绪继续转差，可能测试更低区间。
- 币安：与伊朗相关的17亿美元加密货币流动“明显不实”：币安否认与伊朗相关资金流动指控，强调已移除被点名合作方；在既有罚款与合规监管背景下，事件再度放大平台合规风险。
- Robinhood风险投资基金首日暴跌11%，投资者获私企入场券梦碎：面向散户的私募“入口型”基金上市首日下跌，反映风险偏好降温；也提示此类产品在波动市况下更难定价与稳定交易。