AI算力与半导体：订单、资本开支和业绩一起推高景气度
AI需求从“买芯片”扩展到“买内存、买网络、买电力、买算力服务”。龙头公司用财报和指引确认增长，同时市场开始盯上数据中心供电与基础设施瓶颈。
- 博通创纪录季度业绩，让看空者颜面尽失：一季度收入193亿美元、同比+29.5%，AI半导体销售同比+106%至84亿美元；公司给出下季220亿美元收入指引，并宣布100亿美元回购。
- 美光的新护城河：AI内存超级周期：HBM供不应求推升定价与毛利；美光扩产美国、印度产能，吃到AI服务器内存升级红利。
- 瑞银对英伟达股票发出大胆新预测：瑞银维持买入与245美元目标价，强调数据中心与网络产品在AI基础设施中的关键位置；GTC大会被视为下一节点。
- Nebius斩获1.2GW大订单：赌上200亿美元押注AI基础设施：获批在密苏里州建1.2吉瓦“AI工厂”，计划投入160亿—200亿美元扩张；公司给出2026年年化收入70亿—90亿美元的目标。
- 基因·芒斯特称，随着AI军备竞赛从硅片转向电力支持，大型科技公司的资本支出即将激增：观点认为AI竞赛进入“电力与电网”阶段，微软、亚马逊、谷歌等或承担更多电力与基础设施成本，2026年资本开支可能明显上修。
- 盘后大涨个股：Costco、Marvell Technology、Gap 等精彩表现：Marvell受AI需求推动盘后大涨；同时多家公司财报后波动，显示市场对AI相关业绩更敏感。
企业软件与AI落地：从“功能”走向“自动完成任务”
企业开始把AI放进合同、风控、运维和销售流程里，关注点从“能回答”变成“能办事、能省人、能控风险”。
- CrowdStrike业绩超预期，但AI忧虑依旧：收入与盈利略超预期，ARR和自由现金流创新高；市场担心“智能代理”压低软件定价，但公司强调平台粘性与模块化订阅仍能推动增长。
- DocuSign 股票周四究竟发生了什么？：与Anthropic合作推出企业AI合同平台，用自然语言推动合同流程；股价在48美元附近波动，市场等待下一次业绩验证。
- OpenAI推出最强企业级模型GPT-5.4，直指Anthropic：主打“能执行多步骤任务”的企业模型，并把ChatGPT嵌入Excel和Google Sheets；利好办公自动化，也加大对传统数据与工具型软件的压力。
- 47秒理解按揭贷款：Better新款ChatGPT应用瞄准Rocket和UWM贷款方：Better把贷款审批流程嵌入ChatGPT，宣称从约21天压缩到47秒；公司从“做贷款”转向“卖审批能力”，对传统抵押贷款机构形成挑战。
消费零售与出行：折扣零售强势，旅游链条受油价扰动
消费端出现分化：折扣零售继续吃到性价比需求；而出行与旅游对燃油和地缘风险更敏感。
- Ross Stores 证明折扣店潮流远未结束：季度营收和利润超预期，现金流稳；公司计划加大回购、提高分红，市场预期继续偏正面。
- 伯灵顿股价飙升，第四季度财报超预期，CEO强调强有力关税策略：Q4收入同比+11%至36.5亿美元，盈利超预期；全年指引偏积极，并计划开新店、扩大投入。
- 维多利亚的秘密在第四季度业绩公布后启动对DailyLook的战略评估：销售回升但营业利润下滑；启动非核心资产评估，收缩战线聚焦主品牌。
- 挪威邮轮财报发布后遭遇波折，维京邮轮顺风顺水：维京业绩更强、股价上行；挪威邮轮营收不及预期且指引谨慎，叠加油价上行带来成本压力。
金融市场与产品：回购、信用产品与加密“上主桌”
传统金融在三条线上加速动作：上市公司用回购稳住估值；资管机构用新产品抢信用需求；交易所与加密平台开始谈“代币化股票”。
- 伯克希尔·哈撒韦启动回购计划，CEO Greg Abel斥资1500万美元入股：伯克希尔恢复回购；新CEO阿贝尔自购1500万美元并表示未来继续买入，向市场传递“股价有价值”的信号。
- 贝莱德推出USLN ETF，开启1.4万亿美元杠杆贷款市场新篇章：推出浮动利率杠杆贷款ETF（USLN），让普通账户更便捷接触杠杆贷款；费用率0.40%。
- 奥克特里的霍华德·马克斯表示，私募信贷没有系统性问题：他认为私募信贷不至于引发系统性风险，但扩张太快会让弱借款人在周期转向时暴露；市场最终会检验风控能力。
- 纽交所母公司洲际交易所以250亿美元估值投资OKX，代币飙涨50%：ICE入股OKX并拿董事会席位；双方计划把美国期货与“代币化股票”等能力接入OKX，传统交易所继续抢区块链基础设施入口。
宏观与风险：关税诉讼、油气通道与中国增长目标
政策与地缘不确定性抬头：关税引发法律战，霍尔木兹海峡扰动油气供应；中国下调增长目标，市场对全球需求与风险定价更敏感。
- 中国设定了自1991年以来最低的经济增长目标：设定约4.5%—5%的增长目标，反映地产低迷与外部压力；政策更偏稳增长与结构调整，而非强刺激。
- 纽约州牵头多州起诉，指控特朗普最新关税是非法规避最高法院的手段：多州再诉特朗普新关税政策，贸易不确定性升温；企业成本、价格与投资计划都可能受影响。
- 伊朗战争与霍尔木兹海峡封锁引发亚洲能源危机，政府暂停出口并动用储备：霍尔木兹海峡受阻威胁全球约20%石油贸易与部分LNG运输；亚洲多国动用库存、限制出口，能源价格与航运成本上行风险加大。