地缘冲突推高油价，避险情绪回归
美以打击伊朗引发供应与航运担忧，油价、黄金和美元更受追捧，市场波动加大。
- 美以联手打击伊朗威胁油源供应，市场紧张迎接波动：袭击与反击让霍尔木兹海峡中断风险上升，油价可能上探80—100美元区间；黄金、美元走强，加密资产偏弱。
- 代表称，伊朗遭袭后OPEC+或考虑更大增产幅度：OPEC+据称可能把原本的小幅增产计划做大，核心取决于海峡是否受阻；供应总体不缺，但地缘风险让价格更容易大起大落。
- 中东空域封锁，美伊开战在即：多国关闭空域、航班大量取消和改道，航空公司运营成本和不确定性上升，旅游与物流链条受冲击。
伯克希尔进入“阿贝尔时代”，利润下滑但现金更厚
保险承保与投资收益拖累短期业绩，但超大现金储备和投资纪律仍是主线。
- 伯克希尔哈撒韦运营利润在巴菲特最后一个季度任CEO期间暴跌近三成：四季度营业利润同比降约29%，主要因保险业务走弱；对卡夫亨氏和西方石油计提减值也影响利润表现。
- 伯克希尔CEO Greg Abel誓言在首封年度信中延续巴菲特的严谨投资文化：阿贝尔强调财务保守、集中持股和长期持有，不计划分红；市场关注其如何使用巨额现金并延续伯克希尔风格。
AI与半导体：扩产、融资、军方订单与“股价不买账”
AI继续推高算力与服务器需求，但竞争、资本开支和政策风险让股价更敏感。
- 美光27.5亿美元印度工厂瞄准AI芯片爆发期：美光在印度新建封测厂，2026年起放量，服务内存与存储需求增长，瞄准AI带动的长期需求。
- 美国银行调整戴尔股票目标价，源于财报表现：戴尔财报超预期，并强调AI服务器是核心增量；投行上调目标价，市场焦点转向AI服务器收入能否持续放大。
- OpenAI刚融资1100亿美元，钱还是可能不够用：OpenAI完成超大额融资并与亚马逊、英伟达深化合作，但算力投入规划更大，资金压力与反垄断审查风险并存。
- OpenAI强势出击，与五角大楼达成合作，Anthropic被列为“供应链风险”，此举史无前例，恐限制其发展：OpenAI进入国防机密系统合作，Anthropic被限制合作范围；AI“进军政府”的空间变大，但政策与合规的不确定性也更高。
- Galaxy S26引入“主动AI”，影响力超越三星：三星提高新机定价、主打端侧AI与反诈功能，试图在销量承压和内存成本上行中维持利润，产业链（如芯片与软件）或受益。
- 奈飞、英伟达、AMD 等：本周投资者热议的5只热门股票：英伟达“业绩强但股价跌”、AMD与Meta合作、Salesforce业绩创新高但承压等，反映市场对AI公司更看重后续增长与投入回报，而不只看当季数字。
消费与零售：裁员、降股息、家装分化
消费走弱的信号变多，企业更重视现金流和成本控制。
- eBay刚发了一封令员工铭记的信：eBay裁员约6%，并推进对二手时尚应用Depop的收购整合；公司把节省的成本转向AI工具与重点品类。
- Lowe’s悄然超越Home Depot，抢占购物者市场：Lowe’s同店销售小幅增长并领先竞争对手，但管理层仍担心住房市场和大额家装需求偏弱，行业复苏节奏不稳。
- 为什么本周Diageo股价暴跌：帝亚吉欧因需求走弱下调指引并大幅削减股息，股价下跌，说明“稳消费”龙头也在为现金流留余地。
影视与院线：并购重塑格局，线下客流仍吃紧
传统影视公司靠并购与裁员提效，院线则靠会员体系对冲客流压力。
- 华纳/派拉蒙推动好莱坞格局，从五大缩减到四大，十年前迪士尼已收编第六大：派拉蒙有望整合华纳资产、压缩成本并提高产量，行业集中度继续上升，监管审查与资产处置是关键变量。
- AMC计划为忠实顾客提供免费福利以应对困难：客流下滑和亏损压力下，AMC加码会员福利并继续关店优化，押注北美票房回升但短期仍不轻松。