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派拉蒙与华纳正式联手：好莱坞大洗牌与流媒体新格局

2026-02-27

好莱坞迎来史诗级合并，派拉蒙-斯凯丹斯（Paramount Skydance）正式宣布以1110亿美元收购华纳兄弟探索公司（WBD）。此前，流媒体巨头Netflix因财务考量退出竞标，并获得28亿美元终止费。此次交易将HBO、CNN、DC影业等顶级资产收入派拉蒙麾下，使其能够与Alphabet（YouTube）等科技巨头正面竞争。尽管CEO大卫·埃里森承诺将维持品牌独立并增加电影产量，但业内对行业过度整合、潜在的大规模裁员以及新闻业务（CBS与CNN合并）的政治化趋向表示担忧。交易预计于2026年完成，标志着好莱坞“五大”制片厂格局向“四大”演变，深刻重塑全球媒体与娱乐产业的版图。

要点

1派拉蒙以1110亿美元成功收购华纳兄弟探索，Netflix在报价竞争中退出。
2合并后将整合HBO、CNN、DC影业、Paramount+及CBS等全球核心媒体资产。
3目标是通过规模化扩张抗衡YouTube、Netflix及其他科技巨头。
4计划通过精简重复业务实现约60亿美元的成本节约，可能面临大规模裁员。
5行业格局巨变，好莱坞传统顶级制片厂从“五大”缩减为“四大”。

视角

大卫·埃里森 (派拉蒙CEO)

此次合并是建立下一代全球娱乐公司的罕见机遇，能更好地服务创作者并为股东创造长期价值。

大卫·扎斯拉夫 (华纳兄弟探索CEO)

面对科技巨头的碾压，合并让公司变得更强大、更具全球竞争力。如果华纳要生存，就必须变得更大。

行业观察者/影院方

担忧单一制片厂占据40%票房份额会导致垄断，且对“每年制作30部电影”的承诺持怀疑态度。

历史背景

好莱坞的历史是一部不断整合的历史。2019年，迪士尼收购20世纪福克斯，将传统“六大”制片厂缩减为“五大”。华纳兄弟自身也历经坎坷，包括2001年灾难性的AOL合并以及2018年AT&T的收购。如今，面对硅谷科技势力的入侵，传统媒体公司再次被迫通过规模化来寻求一线生机。

“一些公司的体量已经大到可以直接碾压我们，我们必须变得更大、更全球化才能生存。”

生存之战：媒体巨头 vs 科技巨头

扎斯拉夫指出，Alphabet（YouTube母公司）去年的营收是华纳兄弟探索的十倍以上。在流媒体领域，即便合并后的派拉蒙与华纳，其市场份额之和仍远低于Netflix和YouTube。这种“抱团取暖”反映了传统内容供应商在数字化浪潮下的深刻生存焦虑。

内容版图的重组与担忧

合并意味着HBO Max与Paramount+可能走向整合，而CNN与CBS新闻的联手也引发了关于编辑立场和政治影响的激烈讨论。特别是在保守派倾向的巴里·魏斯执掌CBS新闻后，新闻业务的未来走向备受争议，业内担心这会影响新闻的独立性。此外，约60亿美元的成本削减计划，意味着数千名员工可能面临失业压力。