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美股大跌：通胀超预期与“AI恐慌”重挫华尔街
2026年2月27日，美国股市遭遇剧烈动荡，三大股指集体收跌。触发此次市场震震荡的主因是1月生产者物价指数（PPI）远超预期，显示批发端的通胀压力依然顽固，这直接打破了市场对美联储近期降息的幻想。与此同时，一种被称为“人工智能恐慌综合症”的情绪在投资者中蔓延：尽管英伟达等核心巨头业绩依旧出色，但市场开始质疑AI巨额投入的回报率，并担忧其引发的大规模白领裁员。金融板块因通胀担忧领跌，高盛等大行遭遇重创。整体市场情绪正从“AI狂热”转向“审慎反思”，避险资金开始流向黄金与债券市场，美股年初至今的涨幅已基本被抹平。
要点
- 1通胀数据爆表：1月核心PPI飙升0.8%，远高于预期的0.3%，意味着通胀战斗远未结束。
- 2AI概念剧烈分化：英伟达连续大跌，而戴尔和Block因强劲的AI订单或运营转型逆市上涨。
- 3金融股全线溃败：高盛、富国银行等多家大行跌幅达5%-7%，创下自去年4月以来的最差单日表现。
- 4避险情绪升温：波动率指数VIX重回20上方，投资者开始增持黄金与国债以躲避市场风险。
视角
富国银行策略师 Doug Beath
尽管市场波动加剧，但这种“轮动”是健康的，预示着经济增长将在今年加速，建议投资者保持灵活并利用波动布局大盘股。
Yardeni Research
“AI错乱症”正在拖累美股。投资者对AI概念股变得极其敏感，一旦相关企业无法提供完美的财务表现，就会遭到无情抛售。
瑞银集团（UBS）
由于美元走弱和估值过高，美股的吸引力正在下降，建议投资者增加对国际市场（如欧洲和日本）的资产配置。
自选主题：AI从“印钞机”变为“裁员刀”
在过去的一年里，只要企业提及“人工智能”，股价往往随之起飞。然而现在，AI开始展现出冷酷的一面。支付巨头Block（前身为Square）宣布由于引入AI工具，将裁员40%（约4000人）。
“市场不再仅仅奖励AI的研发投入，而是开始审视AI是否能带来真实的利润。如果这意味着裁减数千名白领，投资者虽然短期看好利润率，但也会引发对整体经济衰退的担忧。”
这种转变让AI从单纯的技术红利变为了潜在的经济负债，引发了白领阶层对失业的恐慌。这种情绪正反映在纳斯达克指数的疲软上，因为投资者不再无条件地支持高昂的AI资本支出。
时间线
2月27日市场波动记录
- 1
上午 8:30
PPI数据公布，批发物价意外飙升，股指期货瞬间由涨转跌，市场降息预期降至冰点。
- 2
上午 9:45
开盘不久，道指跌幅超过700点，科技股板块全面泛红，避险资金开始涌入债市。
- 3
下午 1:00
银行股抛售加剧，高盛等传统金融机构跌幅扩大，市场对“滞胀”的担忧达到顶峰。
- 4
下午 4:00
收盘钟响，美股结束了痛苦的一个月，纳斯达克2月累计跌幅超过3%，抹平年初涨幅。
Q&A
Q: 为什么PPI数据对股市影响这么大？
A: PPI是批发通胀指标，通常是零售通胀（CPI）的先行指标。PPI超预期意味着企业的成本无法下降，美联储就更没有理由在3月甚至更晚的时间点降息。对于极度依赖低利率的科技股和金融股来说，这无疑是重大利空。
Q: 奈飞（Netflix）为什么能在暴跌中逆势上涨？
A: 奈飞在最后时刻宣布退出对华纳兄弟探索（WBD）的竞购，投资者认为奈飞保持了“财务纪律”，避免了在溢价竞购中背负巨额债务。这种“不乱花钱”的理性态度在动荡的市场中赢得了信任。
你知道吗？
尽管今日股市表现惨淡，但埃隆·马斯克的SpaceX据传计划在三月提交IPO申请。如果成行，这家全球估值最高的私人公司有望在今年登陆华尔街，成为科技股沉闷行情中的一颗“定心丸”。
来源
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