尽管关税平均税率从 3% 飙升至 20% 以上，且经济学家普遍预警将引发衰退，但美国经济并未如期崩溃。这种“预测失灵”源于关税向下游传导的滞后、国内减税政策的对冲以及贸易伙伴反应的迟缓。尽管消费者仍因通胀感到痛苦，但美国经济展现出的韧性表明，单一贸易政策在短期内难以撼动其庞大且多元的经济根基。
预测与现实的巨大鸿沟
在特朗普政府实施“解放日”关税后，许多经济学家曾断言高额关税将导致物价飞涨并拖累经济陷入衰退。然而，现实情况并非如此。
“如果告诉 100 位经济学家关税税率将从 3% 飙升至 20% 以上，绝大多数人会预言衰退，但这并没有发生。” —— 本·哈里斯（布鲁金斯学会经济研究主任）
经济未陷入衰退的三大主因
经济学家通过回顾过去 12 个月的表现，总结了三个关键教训，解释了为何高关税没有击垮美国经济：
- 关税转嫁的延迟： 并不是所有企业都会立刻涨价。出于对关税政策稳定性的观望，或者对消费者承受能力的担忧，价格从关税落地到零售端的传导速度远比预期要慢。
- 财政政策的对冲： 特朗普与国会通过的大规模减税法案（One Big Beautiful Bill）起到了刺激作用。对于普通家庭而言，减税带来的收益在很大程度上抵消了因关税而多付的开支。
- 贸易伙伴的观望： 除了中国，欧洲和亚洲的其他贸易伙伴并未立即采取大规模报复性措施。相反，许多国家选择尝试建立新的贸易框架，这种反应的滞后为美国经济提供了缓冲空间。
消费者的不满与认知
尽管整体经济保持了温和增长，但民众的体感依然不佳。
- 极度厌恶通胀： 即使失业率处于历史低位，消费者依然对物价上涨感到愤怒。
- 清晰的归因： 调查显示，无论是民主党还是共和党选民，都清楚地意识到物价上涨与关税政策直接相关。这种经济直觉非常准确：关税实际上就是一种针对消费者的税收。
美国经济的韧性与未来
“解放日”关税的教训凸显了美国作为世界第一大经济体的特殊地位。
- 规模优势： 美国经济高度多元化且体量巨大。单一的贸易政策变动不足以迅速将整个国家推向衰退。
- 法律与政策变数： 随着最高法院裁定部分关税违宪，未来可能涉及约 1600 亿美元的非法税款返还。同时，后续的普遍关税（如提议中的 15% 全球关税）仍面临法律挑战。
最终结论： 关税政策对企业和消费者而言无疑是负面的，但在短期内，美国庞大的资源储备足以支持其保持适度增长，近期内不太可能出现经济崩溃。