奈飞退出华纳兄弟收购战：百亿级交易落幕，市场为何欢呼？

奈飞（Netflix）正式宣布放弃提高对华纳兄弟探索公司（WBD）的收购报价，标志着这场持续数月、涉及金额超千亿美元的媒体巨头争夺战尘埃落定。面对竞争对手派拉蒙（Paramount Skydance）提出的每股 31 美元、总价约 1110 亿美元的“更优报价”，奈飞管理层选择保持财务自律，拒绝陷入无止境的竞价战争。奈飞联席 CEO 明确表示，虽然合并具有战略价值，但在当前价格下已不再具备财务吸引力。出人意料的是，退出收购的消息反而刺激奈飞股价盘后大涨近 10%，反映出资本市场对公司规避高杠杆风险、专注核心增长的认可。此外，由于此前签署的协议，奈飞将获得 28 亿美元的巨额违约金，这为公司未来投资高价值内容或进军体育直播领域提供了充足的弹药。

要点

• 1退出竞购：奈飞拒绝匹配派拉蒙每股 31 美元的报价，正式撤回对华纳兄弟探索公司的收购提议。
• 2市场认可：股价在消息公布后飙升，投资者看好公司避开昂贵交易、保护资产负债表的决定。
• 3巨额补偿：作为交易终止的条件，奈飞预计将从华纳兄弟处获得 28 亿美元 的“分手费”。
• 4战略转向：管理层强调收购是“锦上添花”而非“必须”，未来将专注于基础业务增长及潜在的体育直播赛道。

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