国际商业机器公司（IBM）的股价经历了一次剧烈震荡。由于人工智能公司 Anthropic 发布了一款名为 Claude Code 的新工具，市场担忧 IBM 利润丰厚的主机业务将受到严重冲击，导致其股价在一天内暴跌超过13%，市值蒸发约310亿美元。这款AI工具有能力自动化更新和维护那些用几十年历史的 COBOL 语言编写的旧系统，而这正是 IBM 长期以来的核心收入来源之一。然而，股价在暴跌后迅速出现反弹。这场风波引发了市场的激烈讨论：这究竟是预示着“蓝色巨人”衰落的警钟，还是仅仅是市场对AI威胁的过度反应，反而为投资者创造了新的机会？
要点
- 1AI引发恐慌：人工智能公司 Anthropic 推出的 Claude Code 工具，能够自动化处理和现代化 COBOL 遗留代码，直接威胁到 IBM 利润丰厚的主机维护和服务业务。
- 2股价剧烈波动：由于担忧核心业务受损，IBM 股价在一天内暴跌超过 13%，市值蒸发约 310亿美元，但随后出现小幅反弹，显示市场情绪复杂。
- 3IBM积极应对：IBM 回应称，真正的系统现代化远比代码翻译复杂，涉及数据架构和软硬件深度耦合。同时，公司也强调其自身的 AI 工具（如 watsonX）早已在协助客户进行现代化改造。
- 4股息投资机会：股价大跌使 IBM 的股息收益率（约 3%）变得更具吸引力。公司拥有强劲的自由现金流，派息比例低于50%，表明其股息支付相对安全，这为关注收益的投资者提供了潜在的买入机会。
面对AI的颠覆性力量，市场展现出了截然不同的看法。一方认为IBM的“护城河”正在被侵蚀，另一方则看到了其业务的韧性和潜在的投资价值。
视角
市场恐慌派
投资者担心，像 Claude Code 这样的生成式AI工具可以自动化完成过去需要高利润咨询服务才能解决的工作，这将直接压缩 IBM 的一个关键利润池，或者让竞争对手能以更低成本抢走现代化改造项目。
IBM 的回应
公司认为，简单地翻译 COBOL 代码只是皮毛。真正的挑战在于“数据架构重新设计、硬件加速性能以及数十年软硬件紧密耦合”的深度整合，这并非一个AI工具能轻易取代的。
股息投资者的观点
这次由恐慌驱动的抛售可能是一个“先卖出，后提问”的过度反应。股价下跌反而让 IBM 约3%的股息收益率更具吸引力。其强大的自由现金流保证了股息的安全性，为价值投资者敞开了大门。