关税反复，市场转向避险：黄金走强、加密承压
最高法院裁定与新一轮关税叠加，政策不确定性推高避险需求；风险资产波动加大。
- 最高法院推翻特朗普关税——Nvidia财报应对策略：最高法院裁定部分关税征收越权，企业或面临退款流程；特朗普随后又推动新的全球关税安排。宏观数据偏弱与地缘紧张升温，黄金与国防相关资产走强。
- 高盛称，尽管最高法院裁定或将释放1800亿美元关税退款，但美国消费者仍将承受高物价压力：高盛认为即便企业可能拿到关税退款，终端价格也未必明显回落，新关税与定价惯性会让高物价持续更久。
- 摩根士丹利称特朗普关税已达顶峰，其新15%征税或涉嫌违法：摩根士丹利判断关税税率上行空间有限，新方案法律基础也更脆弱；退款诉讼可能拖延多年，短期更像“悬而未决的噪音”。
- 黄金有望创历史最长连涨纪录：黄金可能创下连续八个月上涨纪录。驱动因素包括央行买盘、ETF资金回流、美元走弱与地缘风险，多家投行上调2026年底目标价区间。
- 今日股市，2月23日：特朗普推高新全球关税后股市下跌：美股主要指数下跌，关税不确定性与“AI冲击传统行业”的担忧叠加，市场情绪明显转弱。
AI资本开支加速：巨头扩张与“赚钱周期”分化
AI从“讲故事”进入“砸钱建基础设施”阶段，云厂商和芯片链条成焦点，短期压力集中在现金流与利润率。
- 谷歌加码AI基础设施，市场却对时机存疑：谷歌云收入高增、利润率改善，但2026年资本开支计划大幅抬升，短期自由现金流承压；公司用搜索与YouTube的现金牛支撑AI与云投入。
- 股市下跌时，不妨考虑买入这只股票：亚马逊营收与AWS增长仍强，但因AI等投入自由现金流下降；公司预计2026年资本开支将升至约2000亿美元，押注长期回报。
- OpenAI携手麦肯锡、BCG、埃森哲及凯捷推动企业AI落地：OpenAI推出Frontier Alliances，借助咨询巨头的交付能力，把AI代理更快接入企业系统，目标是把“能用”变成“能落地、能扩张”。
- 这个中国变数或将助推英伟达——每次掘金30亿美元：分析师称对华出口政策从“自动拒绝”转为“逐案审批”，若放行，英伟达对中国的H200出货可能带来可观增量收入；但时间与尺度仍不确定。
- 英伟达重返PC市场，推出搭载AI技术的笔记本芯片：英伟达计划与戴尔、联想合作推AI笔记本芯片，试图把AI能力下沉到终端，降低对数据中心GPU的单一依赖，短期营收贡献可能有限但战略意义更大。
- Pantheon分析师称，美国企业设备投资如果剔除人工智能支出将呈现负增长，且下降范围“令人担忧地广泛”：研究指出资本开支“靠AI在撑”，非AI设备投资走弱更广泛。意味着经济韧性更依赖少数AI相关赛道，结构性分化加深。
医药与生物科技：减肥药竞赛、并购与临床失败的再定价
大药企用并购补管线，热门赛道（减肥、肿瘤早筛）对单一试验结果高度敏感。
- 盘前异动股：Arcellx、Novo Nordisk、Domino's Pizza等公司表现抢眼：吉利德以78亿美元收购Arcellx，带动标的股价大涨；诺和诺德减肥药试验结果不及礼来，同期市场用脚投票。
- 午盘市场大变动股票：KKR、Blackstone、CrowdStrike、International Paper及其他热门股：诺和诺德因新一代减肥药数据不达预期大跌，礼来走强；同日吉利德收购Arcellx推升其股价，医药板块分化明显。
- Grail 股价为何暴跌：Grail的多癌早筛测试在英国大型试验未达关键终点，市场下调其商业化与医保覆盖预期，股价大幅下挫。
金融与信贷：私募信贷压力外溢，金融股承压
私募信贷与企业杠杆的担忧扩散到大行与另类资管，金融板块波动加大。
- 随着信贷担忧加剧，摩根大通股价下滑：市场担心私募信贷事件引发信用利差走阔与资本压力，摩根大通股价下跌；尽管分析师仍以“短期波动”看待，但风险点被重新定价。
- 午盘市场大变动股票：KKR、Blackstone、CrowdStrike、International Paper及其他热门股：金融板块表现最弱之一，KKR、黑石等下挫，市场情绪集中在信贷风险与资金面变化对另类资管的影响。
科技与消费龙头：财报周前的预期管理与新业务押注
大盘走弱时，市场更在意“下一季怎么说”，而不是“这一季怎么样”。
- 周一Snowflake股票到底发生了什么？：财报前市场更谨慎，股价大跌；公司扩展AI编码工具并推出独立订阅，投资者重点看收入增速、利润率和客户支出前景。
- 周一Uber股票到底发生了什么？：Uber成立自动驾驶解决方案新业务并加码充电基础设施，试图在自动驾驶商业化中占据“平台位”；短期股价随大盘走弱。
- 尽管CEO变动、收购传闻及业绩预期下调，PayPal股价周一仍然上涨：管理层调整与收购传闻推升股价，但公司下调指引、核心增长放缓仍是主线，市场对其“独立转型”与“被收购”两条路都在重新估值。
- Home Depot 第四季度预览：历史数据表明业绩公布后股价可能“回升至正轨”：家得宝将发布财报，市场关注需求修复、成本控制，以及AI在服务与运营中的落地对指引的影响。
- Verisk启动15亿美元加速回购计划：Verisk宣布加速回购，释放“现金流与股东回报优先”的信号；但全年指引略低于市场预期，机构仍在调整对增速的预期。
加密市场与资产代币化：价格下跌与“现实资产上链”并行
短期看是去杠杆和情绪退潮，中期看传统金融与加密的边界继续被打通。
- 比特币跌破65,000美元，以太坊、XRP和狗狗币持续下跌：比特币跌破关键点位，爆仓规模上升，显示杠杆资金在撤退；市场把关税与宏观不确定性当作主要触发器之一。
- 比特币跌至近64,000美元，2026年加密货币困境持续发酵：CNBC称比特币年初以来跌幅扩大，关税与地缘紧张压制风险偏好；与黄金等避险资产走势分化。
- 加密风投 Framework Ventures 将斥资4500万美元入股Better.com，后者计划推出“Home Token”作为抵押贷款工具：Better.com引入加密风投并计划发行以抵押贷款为支撑的代币，先面向合格投资者；这类“现实资产代币化”尝试，意在降低中介成本、拓宽融资渠道，但合规与流动性仍是关键难点。